今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星球经济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加(jiā)大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美(měi)国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计(jì)划于(yú)本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借(唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星jiè)贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的(de)经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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