近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重(zhòng)是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是(shì)电动(dòng)车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各国(guó)的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不(bù)知道的(de)是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车基(jī)础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的(de)市场份额(é)。客(kè)户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全(quán)球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资(zī)旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时(shí)代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多(duō)的(de)个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的(de)市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池(chí)的企业(yè)发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划是(shì)一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代(dài)和电(diàn)动车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　康师傅是哪国的牌子？"罕见！欧洲巨头三大旗(qí)舰基金，同时出手！这只(zhǐ)大白马要火了(le)？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214824879.png">

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。