踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹(jì)象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的(de)年报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季(jì)公(gōng)司营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六(liù)零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数(shù)据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披(pī)露(lù)的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合(hé)伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对(duì)外投资进展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否(fǒu)进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权的(de)账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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