美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会(huì)议(yì)纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官员在(zài)本月的(de)会议上(shàng)一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与他们(men)目(mù)前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可(kě)能没有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美(měi)国经(jīng)济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部蓝宝石的寓意是什么(bù)分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是合(hé)理(lǐ)的(de)。但包括美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示(shì)，他们可(kě)能(néng)更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影(yǐng)响和银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连(lián)续第十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期已累计500个(gè)基(jī)点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策(cè)路(lù)径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全(quán)球经济前景的(de)不确定性(xìng)和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖(lài)数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数(shù)变(biàn)量将决定加息周期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之(zhī)后，美(měi)联(lián)储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是(shì)有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能(néng)性，或者已经排除了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月维持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍(réng)有可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的(de)最后一次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不意(yì)味着(zhe)他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支持这样的(de)观点，即他们现在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的(de)银行业危(wēi)机，美(měi)联储官员们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的(de)工具，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的(de)流动性来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价(jià)在(zài)此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了对(duì)盈利(lì)能力下降的(de)预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业压(yā)力再次加(jiā)剧(jù)的可(kě)能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕(rào)地(dì)区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体系(xì)和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的(de)重(zhòng)要性，或(huò)强调了(le)有关当(dāng)局继续(xù)解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题的重要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用其(qí)流(liú)动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)蓝宝石的寓意是什么继续举行(xíng)债(zhài)务上限谈(tán)判。共和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于(yú)采取(qǔ)鹰(yīng)派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为(wèi)他们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处于持(chí)续下跌(diē)的(de)状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的(de)情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制，双方(fāng)正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及(jí)是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实(shí)可以非常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到他们(men)花了太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发(fā)布的(de)数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮(pí)的(de)过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到(dào)炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台和(hé)大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业务实现创蓝宝石的寓意是什么纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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