用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型(xíng)第二阶段进(jìn)展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创(chuàng)公司(sī)2001年5月(yuè)上市(shì)以来单季(jì)最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营(yíng)收、净利(lì)同步大(dà)增、股价(jià)大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿(yì)元。

　　上市23年(nián)来(lái)单(dān)季最大亏(kuī)损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季(jì)度报告，一季度实(shí)现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年公司(sī)营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友网络(luò)连续第(dì)三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股价相对高(gāo)点进行了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了不少机构参(cān)与，包括高毅、葛(gé)卫东等(d远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊ěng)知名(míng)机构和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网络披露定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为活跃的私(sī)募大(dà)佬葛卫东，也参(cān)与(yǔ)了定增，投入资金(jīn)约(yuē)2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络(luò)发布的2021年业绩(jì)明显不及市场预(yù)期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度(dù)业绩更是连(lián)续爆雷：一(yī)季(jì)报净利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网(wǎng)络的股价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点，最低(dī)跌(diē)至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前(qián)十大股(gǔ)东，在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，其(qí)减(jiǎn)持数量至少有4100万股(gǔ)。其(qí)定增投资也惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年以来(lái)，用(yòng)友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业(yè)的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的信息化(huà)，现在(zài)的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是(shì)转型云(yún)服务业(yè)务，引领(lǐng)中国(guó)企业级(jí)服务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入(rù)新的(de)战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建(jiàn)和(hé)运营全球领先(xiān)的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完全基于互联(lián)网架构的(de)企(qǐ)业(yè)互联网开发平台(tái)。2017年以(yǐ)来(lái)，其(qí)云平台(tái)、财务(wù)云(yún)、人力云等云产(chǎn)品(pǐn)得到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域(yù)云上线运(yùn)营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段的”用友云(yún)”面(miàn)世(shì)、云(yún)平(píng)台及领域服务(wù)快速(sù)发展，第二个(gè)阶段的统(tǒng)一底(dǐ)座和服务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规模研(yán)发和持续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊(bǐ)来看，用友网络云(yún)服(fú)务转(zhuǎn)型取得(dé)了较大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点(diǎn)，已成为公司主(zhǔ)要收入(rù)来源并继续扩大收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友却(què)还(hái)是没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件发展白(bái)皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其中(zhōng)用友市占(zhàn)率(lǜ)达到40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为(wèi)将在(zài)4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件之(zhī)后(hòu)，用友网络股价直接(jiē)跌(diē)停。尽管华为(wèi)目前(qián)仅为(wèi)自用，并不一定会面(miàn)向(xiàng)外部市场提(tí)供(gōng)高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件(jiàn)市(shì)场竞争力信心的严重不足，也反(fǎn)应了其在高(gāo)端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净利润也在(zài)同时逐年增长，且增幅远高于(yú)营收增幅(fú)。对应到股价上，在此(cǐ)期间(jiān)，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络(luò)3.0转型(xíng)的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎可(kě)以说(shuō)是踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值(zhí)严重(zhòng)缩(suō)水。

　　用友网络董事长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很(hěn)大的提升空间。但(dàn)从目前的(de)情况(kuàng)来看，用友3.0的第(dì)二(èr)阶段，道阻且长。

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