踩上AI风口(kǒu)的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式月31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业(yè)务板(bǎn)块有三个(gè)出(chū)现不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及(jí)服务(wù)收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模(mó)型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去(qù)年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实(shí)体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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