近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为(wèi)何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供(gōng)了重要(yào)的(de)机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业(yè)全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规(guī)的支持(chí)下，该(gāi)公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特(tè)征而受(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他(tā)们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能(néng)保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系(xì)若不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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