全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思)有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策(c敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思è)，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和(hé)债(zhài)券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策。

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