今年A股市场(chǎng)最(zuì)为火热的“中特(tè)估”板块又将迎(yíng)来重(zhòng)磅级(jí)指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基(jī)金报记者(zhě)获悉，4月末刚刚获(huò)批的3只中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的(de)中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，其中(zhōng)，网下现金、网(wǎng)下股票认购期(qī)为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认(rèn)购(gòu)期为5月17日19日，产品的首发募集(jí)上限均(jūn)为20亿元。

　　谈(tán)及产品(pǐn)发(fā)行预期，多位业内人士用“乐(lè)观、理性”来形容。在他们看来(lái)，首先，中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF契(qì)合目(mù)前资本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，预(yù)计发行情况较为理想；其次，上述ETF设置了发行上限，加上(shàng)部分券(quàn)商近期对于基金的(de)发行导向转为(wèi)保(bǎo)有量考(kǎo)核(hé)，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业(yè)内人士表(biǎo)示，中证国新(xīn)央企(qǐ)主(zhǔ)题系列指数有助于资本(běn)市(shì)场(chǎng)从科技(jì)领域、能源(yuán)产业等(děng)多维度(dù)服务央(yāng)企(qǐ)，强化股东回报，帮助投资者走进央企、认识央企，支持央企利(lì)用资本市场做(zuò)强做优做大，提升(shēng)市场影响(xiǎng)力、号召(zhào)力，切实(shí)促进央企上市公司实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企(qǐ)股东回报ETF“官(guān)宣”15日正式(shì)发(fā)行

　　4月(yuè)末刚刚(gāng)获(huò)批的3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF，正式(shì)对(duì)外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月(yuè)9日，包括(kuò)广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF定(dìng)于(yú)5月15日至19日期间正式(shì)发(fā)售，其中，网(wǎng)下现金(jīn)、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至(zhì)19日(rì)，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只基金均(jūn)设(shè)置(zhì)20亿(yì)元(yuán)的首(shǒu)发募集上限。3只基金(jīn)费率也(yě)稍有差异，招商及汇添富旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合(hé)计0.6％，广发(fā)中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在(zài)50万份(fèn)至(zhì)100万份之(zhī)间的，广发中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若(ruò)是认购份额大(dà)于100万份的，认购费用(yòng)统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由工商银行托管，汇(huì)添富中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF由建设银行(xíng)托管，招(zhāo)商中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF的(de)托管方则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基金君了(le)解，上交所(suǒ)拟定于(yú)5月11日(rì)举办“发现央企投资价(jià)值(zhí)促进央(yāng)企估(gū)值回(huí)归”业务交流会(huì)暨国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF宣介会。会(huì)议主(zhǔ)旨(zhǐ)为进一(yī)步探索建(jiàn)立(lì)中国特色估值体系，引(yǐn)导央企(qǐ)投资价值发现，推动央(yāng)企估值(zhí)回归合理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)。上交(jiāo)所、中国(guó)国(guó)新、指数公(gōng)司、券商(shāng)、基金公司等相关(guān)领(lǐng)导(dǎo)将出席会议。

　　在(zài)多位业(yè)内(nèi)人士看来，3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF未来都将(jiāng)在上交所上市，上交(jiāo)所此(cǐ)次会议(yì)或为产品(pǐn)发(fā)行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好(hǎo)央企股东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中特(tè)估’是近期(qī)资本市(shì)场的行情主(zhǔ)线(xiàn)，包括(kuò)交易所、券商、基金工商(shāng)各方对此也比较重视，基金公司肯定(dìng)会重(zhòng)点发行，但目前(qián)市(shì)场上也(yě)存在不少央企(qǐ)主题基金，因(yīn)此预计(jì)此(cǐ)次(cì)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF发行(xíng)也会相对理性(xìng)。”一位基金公司(sī)人士表现。

　　一位券商(shāng)人(rén)士也表(biǎo)示(shì)，所在券(quàn)商会参与(yǔ)其中一只央企股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过(guò)度冲刺首发规(guī)模(mó)。

　　“首(shǒu)先(xiān)，央企股东回报ETF契合目(mù)前资(zī)本市(shì)场的行情主线，产品本身(shēn)就比较好(hǎo)卖；其次，我们(men)近期已将考核侧重(zhòng)点放(fàng)在产品保有量上，同时降低基金首发的考核权重。”上述券商人士称。

　　一(yī)位基金(jīn)公司人士也预(yù)计(jì)，类似去年中证1000ETF的(de)发行大战不会在(zài)此次央企股东回报ETF上上演。“近期多家(jiā)基金(jīn)公司上(shàng)报的中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企ETF已(yǐ)经分(fēn)为(wèi)三批(pī)陆续推向市场，而不是九(jiǔ)只同时获批发售(shòu)，就(jiù)是为了(le)避免发行大战的出(chū)现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会过(guò)度拼基金首发，不过，目前市场上非常关(guān)注‘中(zhōng)特估’板(bǎn)块，预(yù)计发行情况也会比较乐观。”

　　基金积极布局央(yāng)企主题产品

　　为(wèi)投资者带来分(fēn)享(xiǎng)改革红利工具

　　“中(zhōng)特估”成为(wèi)今年(nián)以来(lái)资本市场的热(rè)门，基金公司也积极布局相关产品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家(jiā)基金(jīn)公司陆续申报了21只央国企主(zhǔ)题基(jī)金，易(yì)方达、汇添(tiān)富、南方(fāng什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间)、博时(shí)、招商(shāng)等各大(dà)公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华(huá)基(jī)金等多家机构，还各申报(bào)了主、被动两只产品，积极填补这(zhè)一产品(pǐn)条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银华(huá)还同时上报(bào)了跟踪(zōng)“中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)科技引(yǐn)领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时(shí)、嘉实则上报了(le)中证国新央企现代(dài)能(néng)源ETF，据(jù)了解，上述中证国新央(yāng)企ETF也有(yǒu)望(wàng)尽快获批，会陆(lù)续进(jìn)入发行。

　　伴随着这些主题产品的(de)发行，意味着，个人和机构投资者(zhě)拥(yōng)有配置央企特(tè)色指数、分享改革(gé)红利的(de)便(biàn)捷工(gōng)具。

　　据业内人士(shì)表示，早在去年11月(yuè)，证监会主席易(yì)会满提(tí)出“探索建立具(jù)有中国特色(sè)的估值(zhí)体系，促进(jìn)市(shì)场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市场未来发展和(hé)改(gǎi)革(gé)指(zhǐ)明了(le)方向，成熟完(wán)善的估值体系对(duì)于资本市场的价值发现以(yǐ)及(jí)资源配置功能的发挥(huī)有(yǒu)重要(yào)作(zuò)用(yòng)，也是资本市(shì)场支持(chí)实体经济(jì)发展(zhǎn)的重要基础。因此，看准“中国(guó)特(tè)色估值体系”背景之下，央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑的机遇，行业对这(zhè)一(yī)领域的产品积极布局。

　　“我们目(mù)前储备了不(bù)少(shǎo)央国(guó)企主题基金(jīn)，就是看准这类(lèi)企业的(de)投资(zī)价值。”据一位基金公司人士表示(shì)，建立具有中国特色的估值体系，有助于提(tí)升(shēng)市场对国有上市(shì)企(qǐ)业(yè)的(de)关注(zhù)度，对(duì)企业估值层面的各类因素做进(jìn)一步的(de)研究和探讨，强化相关(guān)领域(yù)在新环(huán)境下(xià)的资产价格(gé)预期。

　　此外，广(guǎng)发基金(jīn)罗国(guó)庆表示，从(cóng)长期来(lái)看，央国企板块的投资逻辑(jí)是比较完(wán)备(bèi)的(de)：一是央企是实现国家(jiā)战略(lüè)发(fā)展的“排头兵(bīng)”，不断受到(dào)政策的支(zhī)持与引(yǐn)导；二是央企作(zuò)为(wèi)资本市(shì)场(chǎng)“压舱石”“基本盘(pán)”具有重要(yào)作(zuò)用(yòng)；三是(shì)央企引领科技创新，研发占比逐年(nián)提升(shēng)；四是央企仍是A股估(gū)值洼地。未来(lái)在不断完善(shàn)中国特色现代资(zī)本市场下，预计国资央企有望(wàng)迎来估值修复。

　　汇添富基金(jīn)经理(lǐ)晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国企的估值重(zhòng)塑提供了市场(chǎng)认(rèn)可的(de)基础。从(cóng)盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明(míng)显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均(jūn)水平，体现出央(yāng)国(guó)企较强的“价值创造”能(néng)力。从(cóng)成长性来(lái)看，2022年三季度(dù)国资委旗下(xià)上市央企营业(yè)总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而(ér)同(tóng)期全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现出(chū)央国企的(de)发展韧(rèn)劲。展望未来，央国企上(shàng)市公(gōng)司(sī)质量(liàng)的提升或将成为央国企估值(zhí)重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商基金量化投资部(bù)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘重杰也表示，从公司经(jīng)营的角度看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场整体而言更加(jiā)稳健，ROE、分红(hóng)率、股息率过(guò)往(wǎng)长期(qī)领先，具备较高的(de)长期投资(zī)价值(zhí)，或(huò)更符(fú)合机构投资者、个人养老金等配置性的需求。在中国特色(sè)估值体系的推进过程中，央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报指数具备(bèi)较好的长期配置价值(zhí)。

　　关于央企回报(bào)ETF的(de)10问10答

　　1、问(wèn)：目前(qián)这(zhè)3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股(gǔ)东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报(bào)指数，指数由国新投(tóu)资有限(xiàn)公司(sī)定(dìng)制，主要选取国(guó)务(wù)院国资(zī)委下属现(xiàn) 金分(fēn)红或回购总额占总市值(zhí)比率较高的(de)50只(zhǐ)上市公司(sī)证券作为指数样本， 以反映央企股东(dōng)回报主题上市公司证(zhèng)券的整体表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢(gāng)铁、建筑(zhù)装饰、公(gōng)用事业、石油石(shí)化(huà)、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备等(děng)，前(qián)十大成(chéng)份股(gǔ)权(quán)重(zhòng)合计(jì)约(yuē)33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大(dà)成(chéng)份股(gǔ)：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指(zhǐ)数(shù)公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数(shù)有(yǒu)哪些特色？

　　答(dá)：高分红：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)聚焦高分(fēn)红与高回(huí)购央企，指(zhǐ)数近(jìn)12个月(yuè)股息率(lǜ)为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数(shù)的分(fēn)红水平。

　　低估值：央企股东回(huí)报(bào)指数(shù)当前(qián)市盈率约为(wèi)9倍，相对于主流(liú)指(zhǐ)数表现出(chū)更低的估(gū)值水平，央企(qǐ)估(gū)值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回(huí)报(bào)指数近五年ROE水平(píng)均稳定(dìng)保持在8％以(yǐ)上(shàng)，体(tǐ)现出(chū)较(jiào)好的(de)盈利(lì)水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报(bào)ETF发行时(shí)间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日(rì)至5月(yuè)19日。投资者可选择网上现金认购、网下现金认购和网下股(gǔ)票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发(fā)行有限额么？

　　答(dá)：目前3只(zhǐ)产品募(mù)集规模(mó)上限为20亿元，如(rú)果募集规模超过20亿元，将采取比例(lì)配售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企回(huí)报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及(jí)认(rèn)购费、管理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费用(yòng)来看，在认购(gòu)金额低于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间(jiān)，广(guǎng)发旗(qí)下产(chǎn)品为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而高于(yú)100万(wàn)，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广(guǎng)发旗下产品(pǐn)为(wèi)0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以(yǐ)及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上(shàng)市。多(duō)家公司(sī)后续将安(ān)排做市商，保障充分的(de)流动(dòng)性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金经理人选？

　　答(dá)：从目(mù)前看，这(zhè)三家基金(jīn)公司都由(yóu)“实力派”来担纲(gāng)基金经(jīng)理。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗(luó)国(guó)庆为广发基金指数(shù)投(tóu)资部(bù)副总经理，而汇添富(fù)央企(qǐ)回报ETF采取(qǔ)了双基金经理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数过去三年累计(jì)涨(zhǎng)幅41.42％，过去(qù)三年历(lì)史年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深(shēn)300和上证(zhèng)红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如(rú)何看待央企(qǐ)指数的投资价值？

　　第(dì)一、央企(qǐ)特色(sè)突出(chū)：1、市值(zhí)优(yōu)势明显，具备较高(gāo)的长(zhǎng)期投资价(jià)值；2、央企经营较稳(wěn)健，整体平均盈利高于A股；3、肩负社会(huì)责任，是国家战略发(fā)展(zhǎn)主力军。

　　第二(èr)、“中特估”背(bèi)景：估值(zhí)较低(dī)，重塑中国特色估值体系背景(jǐng)下估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加(jiā)：1、红利属(shǔ)性更明显，追求分(fēn)享高质(zhì)量发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗风(fēng)险(xiǎn)的配(pèi)置效益(yì)。

　　10、问：目前央企(qǐ)概(gài)念(niàn)已经什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间涨过(guò)一轮了(le)，板块持续(xù)性如何？

　　答：一、央(yāng)企(qǐ)当前估值仍处于较低分位水平。截(jié)至(zhì)2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中(zhōng)证全指的(de)17.07。自2014年底至今，中证央企指数估(gū)值水平（市(shì)盈率TTM）处(chù)于(yú)其38％分(fēn)位水平。无(wú)论(lùn)横向(xiàng)对(duì)比还是纵向比较，央企整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平与(yǔ)其经(jīng)济地(dì)位并不匹配，亟(jí)待改善，在政(zhèng)策支持(chí)下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的(de)主线。从券商机构的对外观点来看，多家券商明确表示今(jīn)年的投资主线(xiàn)之一(yī)就是央国(guó)企价值重估。部分(fēn)券(quàn)商的(de)观(guān)点如(rú)下：

　　国(guó)信证券：继续(xù)把握国(guó)企价值重估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受(shòu)黑天鹅干扰，坚(jiān)持数字经济+国(guó)企改革主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平安(ān)证券：数字经济+国(guó)企改革的(de)投资主线(xiàn)更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企改(gǎi)革和中(zhōng)国特色估(gū)值体系推(tuī)动下(xià)，当前国(guó)企价值重估行情(qíng)有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间