今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiá无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释ng)的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)基金一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重仓股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国(guó)产替(tì)代进程加(jiā)速对(duì)设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去(qù)年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为基(jī)民(mín)热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)基金的(de)总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光(guāng)模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出(c无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释hū)兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对(duì)经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益(yì)，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期(qī)的(de)行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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