财联社4月21日讯（什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间记(jì)者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式(shì)来(lái)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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