衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押(yā)了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常(ch家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗áng)将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直(zhí)接问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研(yán)究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美(měi)能(néng)源需(xū)求，风(fēng)险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属性最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危(wēi)机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和(hé)股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度(dù)关(guān)注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联(lián)储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于当前(qián)欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及(jí)基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需(家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗xū)求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前(qián)油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料(liào)油流入(rù)量(liàng)有所上(shàng)升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致部分船(chuán)货延期(qī)，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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