近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF同(tóng)时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下(xià)热门主线的中特(tè)估行情持续发(fā)酵，市场也预期(qī)此次央企主题(tí)的(de)ETF发(fā)售或将从(cóng)情(qíng)绪(xù)面(miàn)和资金面助(zhù)推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特(tè)估行情带动(dòng)央国企上市(shì)公(gōng)司价(jià)值重估，同时，其也催化(huà)多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值(zhí)涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板块个(gè)股(gǔ)则表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)。若分细分板(bǎn)块（申万二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股(gǔ)平(píng)均(jūn)跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概(gài)念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企改(gǎi)革(gé)的深度价(jià)值挖掘方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的(de)投资机会主要围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合型(x晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好íng)：关(guān)注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注(zhù)入上(shàng)市平(píng)台或重组(zǔ)预期(qī)的板块和(hé)标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本面较弱晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前(qián)估(gū)值明显偏(piān)低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公(gōng)共事(shì)业领域(yù)与(yǔ)三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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