3月(yuè)份，全国居民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价回(huí)落并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通(tōng)缩(suō)，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为(wèi)，通(tōng)货紧缩是指总体物(wù)价(jià)水平在一段时间内持续下(xià)降，同时伴随着货币供应量持续下降和(hé)经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型(xíng)的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧(jǐn)缩(suō)而(ér)非局(jú)部物(wù)价(jià)紧缩，二是物价连续一(yī)段时间负(fù)增长，三是伴随货(huò)币供应量持续下降和经(热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物jīng)济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表现，当前(qián)中国(guó)经(jīng)济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中(zhōng)国经济(jì)通缩是个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价(jià)来(lái)看，2022年(nián)我(wǒ)国加强重要民(mín)生商(shāng)品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度(dù)看，1月(yuè)份，受春(chūn)节效(xiào)应和疫情防(fáng)控政策优化调(diào)整等因(yīn)素(sù)影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需(xū)求季(jì)节性回(huí)落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能(néng)源(yuán)价格(gé)的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上(shàng)月扩大0.1个百分(fēn)点。由(yóu)此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心(xīn)CPI保持(chí)基本稳定(dìng)，物价总水平(píng)并未出现持续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额(é)同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持(chí)较快增速(sù)。从(cóng)经济(jì)增长来看(kàn)，一季(jì)度(dù)我国经济开局良好(hǎ热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物o)，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循(xún)环加快畅通，市场预期(qī)明显改善(shàn)。二季(jì)度(dù)经济增速可能比一季度(dù)明显加快，全年经(jīng)济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势(shì)。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速的预(yù)期。

　　总的来看(kàn)，我(wǒ)国物(wù)价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着金融支持效果(guǒ)进一(yī)步显(xiǎn)现，消费(fèi)需求有望进一步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可(kě)能逐步回归(guī)至往年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求(qiú)基本(běn)平衡，货币(bì)条件合(hé)理(lǐ)适(shì)度，居(jū)民预期稳定，不(bù)存在长期通(tōng)缩或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前经(jīng)济尚处于复(fù)苏阶(jiē)段，总需求不(bù)足仍(réng)是经济运行面临的(de)突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对(duì)通缩的担(dān)忧情绪(xù)一定程度(dù)上(shàng)反映了人们对经济复苏动力(lì)和强度(dù)的关切，需(xū)引(yǐn)起高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化(huà)供给侧结构(gòu)性改革有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫(fū)，提(tí)振市场信(xìn)心和发展预期，推动(dòng)经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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