金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比在美国(guó)以外任何(hé)其(qí)他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他(tā)还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还(hái)有美国(guó)对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化(huà)

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴(bā)菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时(shí)，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化(huà)值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景下水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋(qū)势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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