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告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资(zī)范(fàn)式(shì)之一：低(dī)估值、高分(fēn)红

　　低估值、高(gāo)分红，是包括能源链、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)在内的(de)“中特(tè)估”方(fāng)向最鲜(xiān)明(míng)的共同(tóng)特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)PB估值分(fēn)别处(chù)于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗)。而即便经历年初以来的(de)大幅上涨后，当(dāng)前这(zhè)些板块估(gū)值仍处于历史平均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运(yùn)营商股息(xī)率显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退(tuì)可(kě)守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策(cè)的持(chí)续支(zhī)撑和催化(huà)

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为(wèi)“中特估”中“一带(dài)一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗一(yī)带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合(hé)作(zuò)联合声明、中巴联合声明(míng)等，以及后(hòu)续5月召开在即的第三届(jiè)“一(yī)带(dài)一路(lù)”国际合作高峰论(lùn)坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年10月以来，数字(zì)经济上升为国家战略(lüè)，相关(guān)政策密集(jí)出台。今(jīn)年(nián)国务院改组又新(xīn)设国家数(shù)据局。运(yùn)营商作为“数(shù)字经济”的基础设(shè)施(shī)，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气(qì)修(xiū)复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升(shēng)值的全年宏观(guān)主(zhǔ)线(xiàn)驱(qū)动盈利能力(lì)修复(fù)，带(dài)动能(néng)源链整体性上涨。1）能源(yuán)产业(yè)链作为原材(cái)料高(gāo)度(dù)依赖(lài)海外供应、同时下游(yóu)需求基(jī)本集中(zhōng)在国内市场的方(fāng)向之一，将充分受益于人民币升(shēng)值的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国经济复苏，下游领域(yù)需求预(yù)期回暖，能源产业链尤其是行业(yè)龙头(tóu)盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重点关(guān)注哪些(xiē)方向？

　　除了(le)能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商等之外，当前(qián)我们建(jiàn)议关(guān)注机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行(xíng)等细分方向。

　　1）机(jī)械（造(zào)船(chuán)）：船舶制造(zào)业(yè)作为国(guó)家重点支(zhī)持(chí)的(de)战略性产业之一，近年来经历了行(xíng)业调整和产能过(guò)剩的(de)困境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着(zhe)全球航(háng)运市(shì)场(chǎng)需(xū)求正在增长，带来包(bāo)括(kuò)化学(xué)品船与成品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国(guó)企(qǐ)改革推动造船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已(yǐ)在(zài)逐步实现结(jié)构调(diào)整(zhěng)和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一(yī)期间各项数据(jù)恢复良好。业绩(jì)确定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突出(chū)。经济增速下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产(chǎn)稳健性(xìng)凸(tū)显，业绩成长及确定性较高(gāo)。同时近(jìn)几(jǐ)年，高速公路及(jí)铁(tiě)路板块(kuài)上(shàng)市公司更加注重投资(zī)人(rén)回报，多家公司发布股东回报计划，大(dà)幅提高分(fēn)红比例以及承诺(nuò)未来(lái)几年(nián)高分红水平(píng)，给(gěi)投资人带(告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗dài)来确定性(xìng)的高(gāo)股息回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经(jīng)济复苏大(dà)背景下融(róng)资需求回暖，基本面有支撑(chēng)，板(bǎn)块估值也具(jù)备修复(fù)空间(jiān)。2023年(nián)以来，信(xìn)贷(dài)需求连续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增长和扩投资的政策(cè)基调下，后(hòu)续(xù)信贷、社(shè)融仍有望平稳增长。此外(wài)，作为业(yè)绩稳(wěn)定且高分(fēn)红的板块，当(dāng)前(qián)银行(xíng)PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较(jiào)低(dī)位(wèi)置，修复(fù)空间较大。