全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的(de)全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，单亲家庭是什么意思较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以(yǐ)来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许单亲家庭是什么意思多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者支持(chí)货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体都(dōu)推(tuī)出了(le)大(dà)规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的(de)时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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