自4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创(chuàng)板、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)fe2o3是什么化学元素持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也(yě)在加(jiā)速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相(xiāng)较于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体fe2o3是什么化学元素和(hé)消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下行(xíng)压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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