金融界5月(yuè)18日消息 “农化巨(jù)头”先正达的A股上市之路可谓是一波三折，犹如坐过(guò)山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之(zhī)际被取消上会后，先正达的上市(shì)之路再添一段(duàn)新的历(lì)程。先正(zhèng)达(dá)将作(zuò)别科创板，将目光转向(xiàng)沪(hù)市主板。

　　据上交(jiāo)所(suǒ)网站显示，上交(jiāo)所日前做出决定(dìng)终止对先(xiān)正达集(jí)团(tuán)股份有限公司(sī)首次(cì)公开(kāi)发(fā)行股票并(bìng)在科创板上(shàng)市，先(xiān)正(zhèng)达集科创板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之际(jì)。上交所发布答记者(zhě)问对先正达是(shì)上市予以了回应。上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人(rén)表示，已收到(dào)先正达集团提交的撤回在科(kē)创(chuàng)板首发(fā)上市的申请，并已按照规则完(wán)成(chéng)相关流程。

　　上交所相(xiāng)关负责人(rén)在回应中(zhōng)透露(lù)，先正达(dá)集团表示将转(zhuǎn)申报(bào)沪(hù)市主板，对此，上(shàng)交所(suǒ)尊重企业(yè)对上市(shì)板块的自主选择，支持(chí)大型农(nóng)业科技(jì)企(qǐ)业上(shàng)市，推进相(xiāng)关工作平(píng)稳有序进行(xíng)。

　　不过，上交(jiāo)所对(duì)于(yú)为何(hé)科创板向先正(zhèng)达(dá)关(guān)闭(bì)上(shàng)市(shì)大(dà)门(mén)，并(bìng)未做出明确解(jiě)释，至于外(wài)界关心的“农化巨头”先(xiān)正达属性(xìng)与科(kē)创板(bǎn)定位(wèi)是否一致问题，也(yě)未作明确(què)答复。

　　只是时间(jiān)证明，出于市场稳(wěn)定考虑并(bìng)不是科创板将先正达拒之门外的原(yuán)因(yīn)。

　　3月28日(诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的rì)，先正达(dá)突(tū)然被取消上会(huì)。对(duì)于(yú)审(shěn)议(yì)会议取(qǔ)消原因，市场(chǎng)人士分析(xī)不排除是出于市场稳定考虑，“目前(qián)国际国内形势复杂，又正处于全(quán)面实行(xíng)注册(cè)制改革关(guān)键期，主板首(shǒu)批注册企业正在发行、缴款过程(chéng)中(zhōng)。先正达集(jí)团自身(shēn)规模和募集资金(jīn)量较大，市场关注度也比较(jiào)高。”

　　农化(huà)巨(jù)头先正达(dá)集团

　　先正达集团成立于2020年(nián)，由中国中化集团与中(zhōng)国(guó)化工集团旗下农(nóng)化板块业务整合(hé)而(ér)成，主要由瑞士先(xiān)正达(dá)、安道麦及中化集团农业(yè)业务组成(chéng)，直到2022年才运行满三年。

　　先正达集团控股股东为(wèi)农化公司，农化公司由(yóu)中(zhōng)国中化通(tōng)过(guò)其全资子公司中(zhōng)国化工间接全资持有，实际(jì)控制人系(xì)国务院国资委。集团旗下现(xiàn)分四个诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的业务单元：总部位于瑞士巴塞尔(ěr)的(de)先正达植保、总部位(wèi)于美国芝加(jiā)哥的先正(zhèng)达种子、总部位于以色(sè)列的安道麦以及先正达集团中国(guó)。业务主(zhǔ)要分布在(zài)北美(měi)洲、拉丁(dīng)美洲、欧洲非洲及中东地(dì)区(qū)、中国(guó)及除中国以(yǐ)外(wài)的(de)亚太地(dì)区(qū)。

　　先正达集团主营(yíng)业(yè)务涵盖植物保护、种子、作物营养产品(pǐn)的(de)研发、生产(chǎn)与(yǔ)销售(shòu)，并从事现代农业(yè)服务。招股(gǔ)书称，2021年先(xiān)正达(dá)集团(tuán)在(zài)全球植保行业(yè)排名第一、种(zhǒng)子(zi)行业排名第三；在(zài)中国植(zhí)保行业排名第一(yī)、种(zhǒng)子行业排(pái)名第一(yī)、作物营养行业排名第一。2019年(nián)至2022年，先正达分别实(shí)现营业收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归(guī)母净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产总额为(wèi)5731.02亿(yì)元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之(zhī)处

　　虽然先正达背(bèi)景雄厚，但是先正达自身质(zhì)地也有(yǒu)让人(rén)忧虑之处。

　　先正达(dá)的上会(huì)稿显示其商(shāng)誉(yù)账面价值惊人。2020年(nián)末(mò)、2021年末和(hé)2022年末(mò)，公司商(shāng)誉账面(miàn)价值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元(yuán)及1781.59亿元，与此同时公司归属于母公司股(gǔ)东权益合计的金额分(fēn)别为(wèi)1899.27亿(yì)元、1861.73亿元(yuán)及(jí)2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉后的归(guī)属于母公(gōng)司股东权益合(hé)计的金额(é)仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问(wèn)询函中要求先正达就可能面临的商誉减值风险对(duì)公司(sī)财务(wù)状况的(de)进一步影响进行风险提示。

　　对此(cǐ)，先(xiān)正达回复(fù)称，尽管报告期内公(gōng)司未对商誉计提(tí)减值，但如果被(bèi)收购公司(sī)未(wèi)来运营状况未能(néng)达(dá)到预期(qī)，公司可能面临商誉减值诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的的风险，建议投资(zī)者充分关注商(shāng)誉减值的风险。

　　先正达之前(qián)计划(huà)募(mù)资650亿元

　　先正(zhèng)达在(zài)被科(kē)创(chuàng)板终止前，是(shì)科创板现(xiàn)存排队(duì)企业中最为“老(lǎo)资格”的(de)企业。先正达集团于2021年6月宣布拟申请(qǐng)科创板(bǎn)上(shàng)市(shì)。当年9月，因发行上市申(shēn)请文件中记载的财务资料(liào)已过(guò)有效期，需要补充提(tí)交，上交所(suǒ)中(zhōng)止(zhǐ)其发(fā)行(xíng)上市审核(hé)；随后的(de)10月，上交所恢复其发行上(shàng)市审核(hé)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，先正达之(zhī)前计划募(mù)资650亿元，若能成(chéng)功上市，将是近13年(nián)A股最大(dà)IPO，排进(jìn)A股市(shì)场前四(sì)。前三名分别是，农业银(yín)行募资685.29亿元，中(zhōng)国石油(yóu)668亿(yì)元(yuán)，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对于如此规模的募资规模，先(xiān)正达表(biǎo)示，130亿(yì)元(yuán)将用(yòng)于尖端农业科(kē)技(jì)研(yán)发的(de)费用和储备，39亿(yì)元用于生(shēng)产资产的(de)扩(kuò)展(zhǎn)、升级和维(wéi)护以及其(qí)他资(zī)本支(zhī)出，78亿元用于扩(kuò)展现代农业技术服务平(píng)台（MAP），208亿元(yuán)用于全球并(bìng)购项目，剩余195亿(yì)元用于偿还集(jí)团的(de)长期债(zhài)务。

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