用友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度(dù)，用友(yǒu)网络(luò)净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以(yǐ)来(lái)公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步(bù)大增、股(gǔ)价大(dà)涨的同(tóng)向共振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年(nián)来单季最大(dà)亏损

　　净利连续(xù)三年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营(yíng)业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在2019年创下(xià)净(jìng)利11.8亿元(yuán)的(de)历史最高(gāo)点之后，用(yòng)友网络(luò)连续第三年净(jìng)利(lì)下滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在(zài)2020年7月创(chuàng)下历史新高之后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股价就(jiù)总体上呈下降趋(qū)势。

　　<吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市strong>2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股价(jià)大(dà)跌(diē)前，用友网络(luò)在股价相对高(gāo)点进行(xíng)了定增(zēng)融(róng)资。此次定增(zēng)吸(xī)引了不少机构(gòu)参与，包括(kuò)高(gāo)毅、葛卫东(dōng)等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络(luò)披露定(dìng)增结(jié)果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时(shí)，在(zài)定增市(shì)场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也参(cān)与(yǔ)了定(dìng)增，投入(rù)资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友(yǒu)网络(luò)发布(bù)的2021年业绩(jì)明显不及市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)，2021年净(jìng)利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各(gè)季(jì)度(dù)业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股价从2022年2月(yuè)37元的(de)高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六(liù)成。而葛卫(wèi)东的总(zǒng)持股数，也(yě)从2022年一季度的7626万(wàn)股，到(dào)2022年三季(jì)度末退出前十大股(gǔ)东，在此期间(jiān)，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的(de)会计(jì)电算(suàn)化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶(jiē)段是服(fú)务(wù)企(qǐ)业(yè)的数智化。

　　具(jù)体来说，从(cóng)2016年(nián)起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云(yún)服(fú)务业务，引领中(zhōng)国企业级(jí)服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的(de)战略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构(gòu)建和运营全球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布了完(wán)全基于互(hù)联网架构的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以来，其(qí)云平(píng)台(tái)、财务(wù)云、人(rén)力云等云产(chǎn)品(pǐn)得到逐步发展，各(gè)领域云(yún)上线运营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台(tái)及(jí)领域服(fú)务快速发展，第二个阶(jiē)段(duàn)的(de)统一底座和服务融(róng)合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发(fā)布，用友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友网络云服务(wù)转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已成(chéng)为(wèi)公司主要收(shōu)入来源(yuán)并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用(yòng)友却还是没有多大突(tū)破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮(pí)书(shū)》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超过(guò)70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为(wèi)将在(zài)4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软(ruǎn)件之(zhī)后(hòu)，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自用(yòng)，并不一定会面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应(yīng)出市(shì)场对用(yòng)友在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也反应了其在高端(duān)市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上，在用友(yǒu)网络3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营(yíng)收(shōu)逐渐(jiàn)增长(zhǎng)的同(tóng)时(shí)，净利润也在同时(shí)逐年增长，且增幅远高于(yú)营收增幅。对(duì)应到股(gǔ)价(jià)上，在(zài)此期(qī)间(jiān)，用(yòng)友网络股价(jià)大(dà)涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步(bù)不前(qián)，净(jìng)利(lì)润却大幅(fú)下跌吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市，股价也因此大(dà)跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京(jīng)在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是(shì)有很(hěn)大(dà)的提升空间(jiān)。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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