消费复苏的强烈(liè)信号(hào)下，美妆(zhuāng)市场还没有真正(zhèng)等来中国消(xiāo)费者的(de)回归。

aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么　　国(guó)际美妆(zhuāng)巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年(nián)第三财季业(yè)绩显示，在截至3月31日的三个(gè)月(yuè)内，集(jí)团净销售(shòu)额同(tóng)比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年同(tóng)期的5.58亿(yì)美元大跌(diē)72％至1.56亿美(měi)元(yuán)。

　　雅诗兰黛将(jiāng)业绩(jì)下滑主(zhǔ)要归因于中国、韩国等亚洲地区旅游零(líng)售恢复缓慢导(dǎo)致库存(cún)高企(qǐ)，在打折清理库(kù)存的同时，渠道(dào)的补货(huò)订单也有所(suǒ)减少。据管理层透(tòu)露，本季度(dù)全球旅游零售有机(jī)销(xiāo)售额就下降了45％。

　　这已是雅诗(shī)兰黛(dài)业绩(jì)下滑(huá)的第四个财季。2023财(cái)年前三财季，雅诗兰黛(dài)净(jìng)销售额(é)同比下降13％至(zhì)123.01亿美元；净利润同比(bǐ)下降55％至(zhì)10.39亿美元。旅游零(líng)售的问题首当(dāng)其冲。

　　这一局面不(bù)会(huì)很快(kuài)扭转。该集团首席执行官Fabrizio Freda在财(cái)报交流会(huì)上表示，“亚洲旅游零售业的复苏比(bǐ)我们预期的更不(bù)稳定(dìng)，其他地区更加缓(huǎn)慢，第四财季的(de)不(bù)利因素比我们2月(yuè)份预(yù)期的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰(lán)黛不得不(bù)再次下调(diào)全财年业(yè)绩(jì)预(yù)期(qī)。据预计，2023财年雅诗兰黛集团净销售额(é)同比下降(jiàng)10％-12％；有(yǒu)机净销售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者(zhě)们也终于失去耐性(xìng)。业绩发(fā)布当(dāng)日，雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)股价破纪录地暴跌超(chāo)21％，直接从(cóng)245美元/股左(zuǒ)右跌破(pò)200美(měi)元/股。截(jié)至5月(yuè)5日收盘(pán)，雅诗兰黛股价回升至203.54美(měi)元/股(gǔ)，市(shì)值为727.5亿(yì)美元。但和年初相比，该股票股价跌幅(fú)已近20％，市值(zhí)蒸(zhēng)发逾百(bǎi)亿美(měi)元。

　　押注旅(lǚ)游零售，零售商却在清库存

　　作为跨国美妆企业的(de)重要渠道(dào)，雅诗(shī)兰(lán)黛在旅游零售已深耕超30年(nián)。如今被(bèi)“控诉(sù)”的(de)旅游零(líng)售渠道，曾以高(gāo)速增长的态势让公司(sī)引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛(dài)通(tōng)过该渠道每年触及超过30亿消费者(zhě)。雅诗兰(lán)黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么曾表(biǎo)示(shì)，旅游零售推(tuī)动雅(yǎ)诗兰黛在过(guò)去十年中实现(xiàn)巨大增长。

　　根据雅诗(shī)兰黛集团方面透露，基于过(guò)去几年海(hǎi)南旅游零售(shòu)快速(sù)增(zēng)长，去年7月在海南发生新冠疫情时(shí)，集团与零售商均对(duì)疫后(hòu)的市场恢(huī)复信心十足(zú)，采购(gòu)了大量产品(pǐn)。但此后因恢复不及预期，导致该(gāi)渠道库存高企，零售商目前仍在(zài)一边清理库(kù)存(cún)，一(yī)边减少采购(gòu)量，最终导致业绩问题。

　　旅游零售渠道何以撼动整个集团业绩(jì)？从(cóng)全球旅游零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛的旅游(yóu)零售(shòu)业务(wù)销(xiāo)售(shòu)额约占(zhàn)全(quán)年销(xiāo)售额的6％，到(dào)2021财年该业务销(xiāo)售额占比达到(dào)28％，超过集团销售额的1/4。且旅游零售渠道在雅诗兰(lán)黛集团(tuán)的护肤、彩妆(zhuāng)、香水和护发等整个品类(lèi)渠道中市场份额领(lǐng)先。

　　随着海南离岛免税在疫情(qíng)期间(jiān)快(kuài)速发展，中国(guó)旅游零(líng)售市场对于(yú)雅诗兰黛(dài)集团更是举足轻重。2022财年报告(gào)指出，集团最大的(de)客(kè)户就是在(zài)中国旅游零售渠道中销售产品。正(zhèng)因为如此，海(hǎi)南旅游(yóu)零售渠道的疲软就直接(jiē)导致了(le)在(zài)第三财季，雅诗兰黛护肤(fū)品(pǐn)类净销售额从2022财年的23.95亿美(měi)元暴跌17％至(zhì)2023财年(nián)的(de)19.22亿美元。海蓝之(zhī)谜(mí)、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌的净销售额(é)均有所(suǒ)下(xià)滑。

　　雅诗兰黛(dài)在(zài)交流会(huì)上提及，过去半(bàn)年里虽然海(hǎi)南旅(lǚ)游客流在增加，但是该市场的(de)美妆消费转化(huà)却远(yuǎn)不及预期。此外时代财经(jīng)注意到，雅诗兰黛旅游零售渠道商品的(de)“地板(bǎn)价”一(yī)直以来被不少消费者诟(gòu)病。

　　过去两年里，韩国、日本(běn)免税渠道的大(dà)量商(shāng)品(pǐn)通(tōng)过保(bǎo)税仓形式流入中国市(shì)场，在库存饱和、直播、离岛免税等多方因素(sù)带动(dòng)下，各渠道竞争(zhēng)激烈，许多明星(xīng)产品(pǐn)在市场上(shàng)价格“击(jī)穿地(dì)板”。雅诗兰黛集团旗下的品牌雅(yǎ)诗兰黛与倩(qiàn)碧就是其中典型。

　　巴克(kè)莱银行(xíng)分析师(shī)Lauren Lieberman也对雅诗兰黛(dài)集(jí)团旅游零售业务(wù)内(nèi)部的控(kòng)制度和话语权提出质疑。今年初，雅诗兰黛等国际美妆纷纷提升售价(jià)，同(tóng)时伴随的(de)还(hái)有旅游零(líng)售渠道的折扣收缩(suō)，这从一定程度上(shàng)也阻碍了消(xiāo)费者“剁手”。

　　代工订单缩减(jiǎn)，美妆市场尚未复苏

　　雅诗(shī)兰黛集团的(de)困境(jìng)也并非个例。今年(nián)以(yǐ)来(lái)，其(qí)他美妆集团也没有等到中国消费者如预期那般回归。

　　截至(zhì)3月31日，宝洁在(zài)中国最新财(cái)季有机销售额同比增长2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因游客未大规模(mó)回归而在旅(lǚ)游零售(shòu)渠道的销售额有所下降。

　　“想到惨，没想到这(zhè)么惨。”一位国际美妆品牌内部(bù)人士(shì)对时(shí)代财经形容(róng)今年以来的市(shì)场情况。另据多位(wèi)美妆行业(yè)人士(shì)透露，今年一季度品牌销售(shòu)平平(píng)，美妆(zhuāng)消费复苏不及预期也成为共识。“经济大环境不好，化妆品成为可(kě)以缩减的支出。”有人如(rú)是解释。

　　欧(ōu)莱雅集团(tuán)也在最新财季(jì)指出(chū)，中国所在的北亚市场在集团增速垫底，仅1.9％。公司(sī)管理层直言，线(xiàn)下的客流回来了，但销售尚未复(fù)苏。而本土头部美(měi)妆公司贝泰妮在今年一季度营收和净利润增速均显著(zhù)放缓。

　　这(zhè)亦导致了上游代工厂(chǎng)的订单缩(suō)减。一位(wèi)国际美妆巨(jù)头代(dài)工厂内部人(rén)士表(biǎo)示，“比去年好，但生意没有预期的那(nà)么(me)乐观。”而这个差距主要反映在订(dìng)单(dān)数量(liàng)上。

　　值得关注的是，在今(jīn)年(nián)一季度，曾在疫情三(sān)年依托直播而猛增的线(xiàn)上销售彻底“哑火”。

　　据华福证券研报(bào)，今年1-3月淘系销售口径(jìng)显示，欧莱雅集(jí)团旗(qí)下(xià)兰蔻，雅诗兰黛集团旗下雅诗(shī)兰黛(dài)、海蓝之(zhī)谜，宝洁旗(qí)下SK-II，资生堂旗下资生堂品牌，GMV与销售量均同(tóng)比录得双位数(shù)下滑，其中雅(yǎ)诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑(huá)26.2％。本土品牌(pái)方面，华(huá)熙生物(wù)的润百颜，贝泰妮的薇(wēi)诺娜，上(shàng)海家(jiā)化(huà)的(de)玉泽、佰草集，水(shuǐ)羊股份御泥坊等都没(méi)能逃(táo)脱GMV大幅下滑(huá)的命运(yùn)。

　　图片来源：华福证券(quàn)

　　在某国际美妆集团电商部门工作的歪歪（化名）对时代财经透露(lù)，业绩(jì)增长贡献多来源于(yú)几(jǐ)个头部(bù)品牌，“因为前几年直播美妆腾飞，品牌目标原本高得离谱，高得我都想摆烂了。我(wǒ)们品牌去年(nián)（销售）比前年涨60％，但今年的全年(nián)目标比去(qù)年实(shí)际(jì)达成同比下降10％。集(jí)团还(hái)有一些品牌也在降标(biāo)。”

　　她(tā)还指出，因为销售疲(pí)软，今年以来品牌(pái)的各项费用(yòng)均(jūn)有缩减，“下调的费用有(yǒu)推广(guǎng)费(fèi)、活(huó)动费、赠品费(fèi)，以及参(cān)与电(diàn)商平台满减(jiǎn)活动时减下来(lái)的差价。”

　　小品牌(pái)的日子似乎更难。据一名纯净美妆品牌(pái)市场人(rén)员透露，“一季度销(xiāo)售目(mù)标倒是完成(chéng)了，但是现在(zài)品(pǐn)牌方(fāng)都发猛(měng)力(lì)，竞争激烈，消费者要(yào)求也(yě)变(biàn)高(gāo)了。我们(men)线上的投(tóu)放费用(yòng)几乎是从1到(dào)0，去年计划还(hái)做了明星投放、达(dá)人(rén)投(tóu)放，今年本来有计划，但现在全部停(tíng)止了。公司架(jià)构(gòu)还在调(diào)整。”

　　美妆市场何时真(zhēn)正回暖？目前鲜(xiān)少有人能给出明确答案，“静观其变(biàn)”成了(le)不少业内人(rén)士对当下(xià)市场的判断。年初(chū)的各公司(sī)的(de)涨价策略(lüè)显然(rán)未能(néng)解决根本问题，与此同(tóng)时有(yǒu)公司(sī)毅然选(xuǎn)择(zé)加码供应(yīng)链(liàn)投资，以缩短市场反应周(zhōu)期；有(yǒu)公司选(xuǎn)择收购(gòu)潜力(lì)品牌，创造(zào)增长引擎；还(hái)有公司则重押(yā)线(xiàn)下专柜(guì)，深入低线城市抢占市场(chǎng)份额(é)。

　　疫情政策调整aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么后，消费者们首先奔(bēn)向餐饮、旅游(yóu)等(děng)典型的线下消(xiāo)费场景，而美妆领域似乎无法享受(shòu)到这场消费的复苏。

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