4月以来，棉纺织(zhī)市场延续(xù)消费(fèi)旺(wàng)季强劲势头(tóu)，下游纺企开工负荷高位，加之(zhī)市(shì)场(chǎng)对新年(nián)度减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面(miàn)下(xià)，外棉价格承压运行，导致国内外棉花价差(chà)不断(duàn)收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外(wài)棉价自(zì)2022年3月以来一(yī)直维(wéi)持倒(dào)挂的(de)格局，近(jìn)期随着国(guó)内棉价连续攀升，价(jià)差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现相(xiāng)对较强的原(yuán)因在于(yú)国内供需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修复，外贸(mào)订单表现也好于预(yù)期，叠加新(xīn)疆(jiāng)天气不利棉花播种和出苗，减产预(yù)期(qī)推动(dòng)国内棉价不断走强。外盘由于(yú)2022/2023年度全球棉市(shì)供需(xū)趋于宽(kuān)松，上涨空(kōng)间受限。”申银万(wàn)国期(qī)货(huò)棉花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺(fǎng)企纱线产品库(kù)存低位(wèi)，开工负荷保持高位运行。据(jù)监测(cè)，山东主销区4月纺企开机(jī)负荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百分(fēn)点；纺企所接订单排单时间达(dá)到(dào)10天，较上月(yuè)增加(jiā)2天(tiān)，开工负(fù)荷(hé)及订(dìng)单排单时间达到近两年来最高水平(píng)。同时由于大部分纺(fǎng)企纱线产(chǎn)品库存(cún)低位，产销压力(lì)较小(xiǎo)，促(cù)使部分(fēn)企业增加原衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗棉(mián)储备库存(cún)，为棉花市场消费提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现(xiàn)货价格持续上涨(zhǎng)，但下(xià)游纺企对高价棉花的接受程度(dù)并(bìng)不(bù)高(gāo)，仍以(yǐ)刚需采购为主。5月进入淡季后，下游(yóu)订(dìng)单明显(xiǎn)减少，购销也较为冷(lěng)清，棉价的上(shàng)涨也并未(wèi)有效传导到下游，棉纱、坯布价格(gé)近期均有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的(de)推动下强势(shì)上涨。中棉协调查报(bào)告显示，2023年(nián)全国植棉意向面积(jī)为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较(jiào)上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地区陆续出现低(dī)温降雨降雪(xuě)天气，给棉花播种以及(jí)出苗带来了不利影响，进一(yī)步加剧了市场对于新年度产(chǎn)量大降(jiàng)的担忧，也为减(jiǎn)产炒(chǎo)作提(tí)供(gōng)了助(zhù)推剂。5月(yuè)新疆气温(wēn)快速回升，郑棉一度回落，但近日新疆地区迎来强降(jiàng)雨，部分地区伴随大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉苗生(shēng)长产生不利影响，再度引(yǐn)发了(le)市场(chǎng)对于(yú)天气(qì)的关注，期价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地(dì)区(qū)棉花播种面(miàn)积普(pǔ)遍下降，根(gēn)据我(wǒ)们的调研结果(guǒ)推算(suàn)，2023年新疆棉花种植面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北(běi)疆气温(wēn)普遍偏低(dī)，尤(yóu)其是北疆(jiāng)因(yīn)积温(wēn)不足，播种时间推迟(chí)5—7日，加(jiā)之4月(yuè)中下(xià)旬(xún)及5月初部分(fēn)地(dì)区出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹(báo)等极端天气，导致部分棉田重(zhòng)播，预计新(xīn)年度(dù)棉苗生长进(jìn)度(dù)较去年同期或推迟10—15日(rì)，将影响棉(mián)铃克重，或导致减产幅度扩大(dà)。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业人士(shì)对(duì)新年度供应收紧(jǐn)预期(qī)增强(qiáng)，普(pǔ)遍(biàn)提高现货售卖价格。4月份(fèn)国内价(jià)格明显上涨(zhǎng)，月底(dǐ衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗)3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端(duān)方面(miàn)，在意向种植面积下(xià)降和播种期低(dī)温天气的双(shuāng)重作(zuò)用下，新年度棉花(huā)减(jiǎn)产概率大大增(zēng)加(jiā)。需(xū)求端(duān)，目前下游纺织企业的开机率维(wéi)持高位，而成品库存仍位于历史偏(piān)低水平，整(zhěng)体表现尚可，需求端带来(lái)的(de)负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织(zhī)行业(yè)淡季，下(xià)游(yóu)需求存在走弱的(de)预期(qī)，短期对国内(nèi)棉价形(xíng)成(chéng)一定的压(yā)力。但(dàn)中(zhōng)长期内需持续(xù)复苏的逻辑并(bìng)未改变，中国已经(jīng)成(chéng)为支撑全球棉(mián)花(huā)消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，4月份欧(ōu)美(měi)高通胀(zhàng)问(wèn)题持续，使业(yè)者担忧(衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗yōu)持续(xù)加(jiā)息的紧缩政(zhèng)策，或降低居(jū)民(mín)对纺(fǎng)织品服装(zhuāng)的消费动力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增(zēng)加1.39％；而国外地区棉花消(xiāo)费(fèi)量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美棉周度净签(qiān)约量环(huán)比下降57％，较4周(zhōu)均值下降(jiàng)72％，进(jìn)一步使市场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性(xìng)需求(qiú)下滑，外棉价格也随之出(chū)现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公(gōng)布(bù)了(le)对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需(xū)预(yù)测，将全球(qiú)棉(mián)花产量(liàng)小幅下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时将全球棉花消费量大幅(fú)调(diào)增144万吨至(zhì)2531万(wàn)吨，最(zuì)终使得期末库(kù)存较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全(quán)球(qiú)棉(mián)花消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需有望转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑(chēng)国际棉(mián)价(jià)重心上移。”李(lǐ)馨(xīn)说(shuō)。

　　事实上，在国内经济(jì)向好(hǎo)预期(qī)下，棉纺织市场消费增长明(míng)显(xiǎn)，叠加(jiā)极端(duān)天气对棉(mián)花正常出苗生长带来袭扰(rǎo)，供应预期(qī)收缩，促使棉企(qǐ)挺价出(chū)货意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，国(guó)内(nèi)棉花价格(gé)随之水涨船高；而国外弱预期背景下，消(xiāo)费下滑，与(yǔ)国内形成明显反差(chà)。

　　据监测，4月初(chū)国内外(wài)棉花价(jià)差（国(guó)内(nèi)棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日(rì)价差(chà)为18元(yuán)/吨(dūn)，实现自去年4月以来(lái)首次转正(zhèng)。截(jié)至5月16日，国内外(wài)棉花价差延续正值(zhí)。国内棉花价格回归(guī)至外棉价格(gé)上方，或使纺企用棉(mián)成(chéng)本增加，后(hòu)续与外棉市场的竞争压力(lì)或(huò)增加(jiā)。

　　对于(yú)后市，李馨(xīn)认为，下游步(bù)入淡季后需(xū)求支撑(chēng)减弱，当(dāng)前基本面缺乏实质性利(lì)好，天气对产量的影(yǐng)响仍有待观(guān)察，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡为主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国内棉花产量(liàng)下滑是大概率(lǜ)事件，今年已(yǐ)有(yǒu)许多轧花厂(chǎng)在升级改造加工设备(bèi)，对于产能持续扩张的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临减少(shǎo)，新(xīn)棉抢(qiǎng)收大概(gài)率(lǜ)会在今年(nián)重演(yǎn)，中长期(qī)棉价重心有(yǒu)望继续抬升。

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