金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始大量(liàng)持股处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观(guān)在(zài)研报中指出(chū)在(zài)过去(qù)的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大(dà)变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济的(de)边际变化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在(zài)亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本的(de)设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳(láo)动(dòng)力的(de)下(xià)滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法现关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

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