北京时(shí)间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老搭档芒(máng)格(gé)在5个半(bàn)小时的提(tí)问环节中，回答了(le)投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为(wèi)更好的(de)国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对(duì)象均为中国公司的(de)H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事(shì)长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资(zī)美国而言，投资中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜(yí)的价格(gé)买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定(dìng)增长”的(de)最(zuì)低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时(shí)代(dài)财经首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司(sī)的(de)价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术(shù)平均值(zhí)进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估(gū)值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域(yù)，同时(shí)也在重(zhòng)金押(yā)注能(néng)源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括2006年(nián)入(rù)手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这类(lèi)之前(qián)商高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历品信誉(yù)受过不良(liáng)影(yǐng)响的(de)公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料(liào)行业(yè)约(yuē)有(yǒu)5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界(jiè)，明星(xīng)家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头(tóu)股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业的5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈(yíng)率之(zhī)差(chà)来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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