券(quàn)商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披(pī)露(lù)一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速(sù)较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、东(dōng)北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利(lì)润同比增速为负(fù)值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商(shāng)的增速(sù)不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为(wèi)华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在(zài)一季(jì)报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未(wèi)实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其今年一季度(dù)同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年(nián)同期营收不足(zú)亿元(yuán)的低(dī)基数有关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（15中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数3.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(z中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数hōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营(yíng)收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高(gāo)增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解(jiě)读东(dōng)方证券(quàn)一季(jì)报时称，东方(fāng)证券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息(xī)支出(chū)有所增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公司(sī)在(zài)政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国(guó)金证券的研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公司(sī)金融(róng)投(tóu)资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元(yuán)较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核(hé)心，预(yù)期(qī)将在一季(jì)度(dù)迎来(lái)反转。投资业务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其是受到(dào)自营(yíng)业务(wù)冲击大的公司预期将在年内实现较大(dà)幅(fú)度的改善。

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