金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发(fā)布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年(nián)同期多2729亿元。其中(zhōng)，对(duì)实体经济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人(rén)民币(bì)减少319亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人(rén)民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金(jīn)融企业存款减少1408亿(yì)元，财政性存款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存款增(zēng)加(jiā)2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外币存款余(yú)额8819亿美(měi)元(yuán)，同比(bǐ)下降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tón联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量g)比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如(rú)下：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷(dài)在4月明显(xiǎn)回落。从结构(gòu)上来(lái)看(kàn)，居民(mín)部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可(kě)能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企(qǐ)业信(xìn)贷(dài)需(xū)求，而且4月地产销(xiāo)售也边际(jì)走弱。社融增速与上月持平(píng)，非(fēi)标(biāo)融(róng)资(zī)持续好转。M2增速在(zài)高基数(shù)下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居(jū)民(mín)存款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但(dàn)更可(kě)能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型”第(dì)二步(联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企业活(huó)期存款(kuǎn)大(dà)幅改(gǎi)善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少的问题，中(zhōng)信证券认(rèn)为是季节性波动。因为银行(xíng)倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产品在季末到(dào)期，使资金回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理(lǐ)财产品承接。因此居民存(cún)款在季末(mò)季(jì)初常(cháng)出现波(bō)动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许(xǔ)反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居民(mín)存款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据中(zhōng)，居民端(duān)出现了新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规(guī)律来看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民存款(kuǎn)的减(jiǎn)少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特征(zhēng)依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民(mín)端(duān)中长期信贷出(chū)现(xiàn)收缩。这种结构特征反映了居民端在前期购房需求(qiú)脉冲(chōng)式释(shì)放后(hòu)信(xìn)心(xīn)仍然不(bù)足的情况。如果没有进(jìn)一步(bù)的政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会持续(xù)维持在低位(wèi)。

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