如果要论二(èr)季度迄今，全球股票市场中(zhōng)最为靓丽的一(yī)道(dào)“风景线”，那么(me)显然非日本(běn)股(gǔ)市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日(rì)经225指(zhǐ)数进一步强势高开逾(yú)1％，最高(gāo)触及30924.47点，创(chuàng)下了自1990年8月(yuè)以来的(de)新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东证指数(shù)已经率先创下了1990年8月3日以(yǐ)来的最高收盘点位(wèi)。

　　多组(zǔ)对比可以显示出日股今(jīn)年以来(lái)的(de)强势：东证(zhèng)指数年内(nèi)已累(lèi)计(jì)上涨了逾15％，远远超过(guò)了标普(pǔ)500指数约9％的(de)涨幅。截止本周三，追踪日本股市的最(zuì)大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨(zhǎng)了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指(zhǐ)数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅(fú)则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩(suō)短到二季度迄今的(de)短短一个半月，日(rì)股的(de)涨幅更(gèng)是在全(quán)球主(zhǔ)要(yào)股指中几无敌手(shǒu)……

　　日(rì)股为(wèi)何能(néng)一举领涨全球(qiú)？对于(yú)许多(duō)国际(jì)市场的投(tóu)资者而言(yán)，近(jìn)来(lái)提到日股的优异表现，脑海中第一时间浮现出的，无疑都是“股(gǔ)神”巴菲特(tè)在(zài)上月(yuè)对日(rì)本市场表现出的强烈投资意(yì)愿。正是(shì)巴菲特进(jìn)一(yī)步增(zēng)持了(le)日本五大商社仓位(wèi)，令越来越(yuè)多(duō)的业内人士开始注意到这一全球第三大经济体的巨大投资机会。

　　不过，日(rì)股本(běn)轮爆发背后的成功(gōng)秘诀(jué)，真的仅(jǐn)仅只是获(huò)得了“股(gǔ)神(shén)”的青睐吗？

　　答(dá)案显(xiǎn)然没那么(me)简单！事实上，在M&；；G Investments亚太(tài)股(gǔ)票(piào)团队联(lián)席主管Carl Vine看来(lái)，并不(bù)是巴菲特的出(chū)现让日股变得吸引人(rén)。巴(bā)菲特所看(kàn)到(dào)的（机会）其实也正是(shì)其他人眼下正在看到的，人们对日股(gǔ)的(de)前景正感到非常兴奋(fèn)！

　　至于究竟有哪些因素在(zài)推(tuī)动着日股(gǔ)上涨？“干货”其(qí)实有(yǒu)很多……

　　狂(kuáng)热的(de)外资买需(xū)

　　根(gēn)据东京证券交(jiāo)易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国(guó)投资者目(mù)前已经连续(xù)第六周成为了日本股票的(de蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思)净(jìng)买家(jiā)。在此期(qī)间(jiān)，外国投资者大举涌入了日股股票和期(qī)货市场，净流(liú)入(rù)逾300亿美元，是过去10年最大规模的(de)资金流入之一。

　　根(gēn)据交(jiāo)易所(suǒ)的数据，在(zài)截至(zhì)5月12日的最近一周内，海外交易者又净买入了价值7810亿日元（约(yuē)合57亿美元）的股票和期货。

　　杰(jié)富瑞日(rì)本股票策(cè)略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济(jì)学”时(shí)代(dài)初期以(yǐ)来(lái)，他就从未(wèi)见过外国(guó)投资(zī)者对日本(běn)如此感兴趣。

　　在欧美银行系统不稳(wěn)定和信用紧缩风险的笼罩(zhào)下，越来越多的(de)海外(wài)投资(zī)者(zhě)似乎看到(dào)了日本股(gǔ)市作(zuò)为(wèi)避险地(dì)的(de)“稳定性”。日本股票给人的长期(q蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思ī)低迷印(yìn)象正在(zài)减弱，持续稳定在1美元兑换130日元的(de)日元汇(huì)率、以及股(gǔ)神(shén)巴菲特对(duì)日本五(wǔ)大商社的增持，也令不少海外投资者对投资日本产生了(le)更(gèng)多的兴趣。

　　高(gāo)盛日本(běn)公司就表示(shì)，近来已受到了越来越多平时(shí)不太关注(zhù)日本市(shì)场的海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者的咨询。不少海外投(tóu)资者(zhě)在看(kàn)到日本(běn)股市的(de)涨幅超过美股后(hòu)，开始调查其中的原因，他(tā)们的建仓买入又进一步促(cù)使股市(shì)上涨，形(xíng)成了(le)目前的(de)良性循(xún)环。

　　一个值得留(liú)意的现象(xiàng)是，在巴菲特上(shàng)月公开表(biǎo)态力(lì)挺日(rì)股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相继(jì)造访日本(běn)。这些海外资金有意(yì)复制(zhì)巴菲特的策略(lüè)，通过低成本日元融资押(yā)注高股息日(rì)元资产。

　　其实(shí)，巴菲特在(zài)日本(běn)五大商社上的加大(dà)投资(zī)，也存(cún)在(zài)着在国际市场上分散(sàn)投资(zī)对象的(de)想法(fǎ)。虽然巴菲特相信美国(guó)的增长潜力(lì)，但过度集中会产(chǎn)生(shēng)风(fēng)险。

　　嘉(jiā)信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股(gǔ)市的回报率是(shì)在波动(dòng)性远低于美(měi)国科技股的(de)情况下实现的(de)。这(zhè)意(yì)味着日(rì)本(běn)股(gǔ)市对美(měi)国投资者来说应该颇(pǒ)有吸引(yǐn)力。对美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的担忧可能也(yě)刺激了一(yī)些“末日(rì)准备者”涌入日本股市，以此作为避险手(shǒu)段。

　　法国兴(xīng)业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一(yī)份报告中也表示，“外资的(de)回归是(shì)日本股市复苏的重(zhòng)要(yào)标志。（我们）将(jiāng)继续对日本股(gǔ)票维(wéi)持超配，并偏(piān)向银行、金融和价值股的投资。”

　　深(shēn)层次的(de)企(qǐ)业治(zhì)理变革

　　当然(rán)，在海外(wài)投(tóu)资者今年对日本产生(shēng)兴趣之前(qián)，他们此前在这片(piàn)“失落地带”曾(céng)经历过(guò)长达数十年虚假(jiǎ)的曙(shǔ)光和令人(rén)失望的(de)低回报。那(nà)么(me)这一次，即便有着避险和多元(yuán)化(huà)分散(sàn)投(tóu)资(zī)的需求，他们又为(wèi)何铁了心一定要(yào)来日(rì)本市(shì)场？日本市(shì)场的吸(xī)引力就一定远超全球其他(tā)地(dì)区(qū)吗？

　　这便不得不(bù)提日本市场眼下正经历的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市本轮上涨的主要原因还源于治(zhì)理标准的提高(gāo)，以及(jí)企(qǐ)业部(bù)门(mén)推动向股(gǔ)东(dōng)返还现金。日本(běn)多(duō)年的公司(sī)治理(lǐ)改革已开(kāi)始(shǐ)见效(xiào)，这(zhè)项改(gǎi)革最初由已故(gù)前(qián)首(shǒu)相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目前日本企(qǐ)业的派息已大(dà)幅增加，在截至(zhì)今(jīn)年3月的财(cái)年中，日本(běn)企业(yè)宣布(bù)的回购规(guī)模已飙升(shēng)至9.7万亿(yì)日(rì)元（合714亿(yì)美元）的历史(shǐ)最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的日本公司资产负(fù)债表上有净(jìng)现金，而美国(guó)的这一比例只有20％多(duō)一点(diǎn)；东证指(zhǐ)数成分股(gǔ)公司中约有54％的(de)公司股(gǔ)价低于(yú)每(měi)股账面(miàn)价值，而标普500指数成分股中这一比例仅为7％。单从市(shì)净(jìng)率(lǜ)等估值指标来看，这就为日本股市提供了更坚实的底部(bù)和(hé)更(gèng)高(gāo)的(de)上限。

　　今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)股价跌破每股净资(zī)产——市净率低于(yú)1倍(bèi)的情况，还请(qǐng)求上市企业在(zài)意识到(dào)资本成本的前提下(xià)推(tuī)进(jìn)经(jīng)营并(bìng)公布改善方案(àn)等(děng)。

　　与(yǔ)此相呼应的行(xíng)动已开始扩(kuò)大(dà)。4月下旬，JVC建伍株式会社(shè)推出了力争“早(zǎo)日(rì)实(shí)现市(shì)净率超过(guò)1倍”的(de)中期(qī)经营(yíng)计划(huà)和股票回购，股(gǔ)价随后大涨近4成(chéng)。清水建设(shè)株式会社4月下旬也宣(xuān)布了上限200亿日元的股(gǔ)票回购和(hé)积极(jí)压(yā)缩(suō)政(zhèng)策性持股(gǔ)的方针，该公司股价随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱商事在内(nèi)的日本(běn)龙头企(qǐ)业在近期公布财报(bào)时，也均宣(xuān)布了(le)新的股票(piào)回购计划。不少(shǎo)分(fēn)析师预计，到今年5月底，各日本上市公司的回购规模将(jiāng)进一步创下(xià)新纪录。

　　高盛(shèng)首(shǒu)席日本股(gǔ)票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正引起许多(duō)海(hǎi)外投资者(zhě)的(de)共鸣，他(tā)们(men)开(kāi)始看到(dào)这方面的有利证据。在(zài)交易所这(zhè)些变化的推动下(xià)，许多(duō)公司正在(zài)回购(gòu)股(gǔ)份，厘清经常(cháng)令(lìng)人困(kùn)惑的(de)交叉持股，并在定期(qī)公(gōng)开(kāi)会议之前与股(gǔ)东进行更密(mì)切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓(gǔ)励意味着“过去两年在这(zhè)方面发生的事情比(bǐ)过去(qù)30年还要多”，这是股市充满活(huó)力(lì)表(biǎo)现(xiàn)的最大单一原因。他们(men)对提高(gāo)股本(běn)回报率有(yǒu)着坚定的(de)态度，希望市值上升。

　　宽货(huò)币、稳经济

　　最后，日(rì)本央行目前(qián)依然宽松的货币政策和日本相对稳健(jiàn)的经济基本面，显然(rán)也对(duì)日股的表现蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思(xiàn)构(gòu)成了提(tí)振(zhèn)。

　　尽管新行长植田和男上月已走马(mǎ)上(shàng)任(rèn)，但日本(běn)央行暂时仍未改变其大规(guī)模的货币宽松路线。即便日本通(tōng)货膨(péng)胀率超(chāo)过了(le)央(yāng)行(xíng)2％的目标(biāo)，但植(zhí)田和(hé)男依然强(qiáng)调(diào)，“还不能放心(xīn)地(dì)说通(tōng)胀（达到了央行目标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧美央行今年上半年还(hái)在持续加息(xī)，并已被(bèi)迫在物价与经济(jì)稳定之间作出艰(jiān)难抉择。继(jì)续宽松的日(rì)本(běn)央行眼(yǎn)下依然处于能让海外投(tóu)资者放心购买的(de)状态。

　　日(rì)本宏观经济的表现(xiàn)目前也相对(duì)更为稳健(jiàn)。日本内(nèi)阁(gé)府17日公布的数据显示，今年前三个月日本国内生(shēng)产总值（GDP）折(zhé)合成年率(lǜ)增(zēng)长1.6％，创下了(le)近(jìn)三个(gè)季度以来新高(gāo)。

　　日本国家(jiā)旅(lǚ)游局表示，受(shòu)益于中国放(fàng)宽旅行限(xiàn)制，4月商务(wù)和休(xiū)闲外国(guó)游(yóu)客人(rén)数从此前的182万攀升至195万。高盛策略师(shī)在报告中指(zhǐ)出，考(kǎo)虑到入境旅(lǚ)游业复苏、强劲(jìn)资本支出(chū)计划和(hé)日本央行持续宽松等积(jī)极(jí)因(yīn)素，日本(běn)这个世界(jiè)第(dì)三大经济体的(de)前景十分强劲。

　　值得一(yī)提的是(shì)，从经济合作与发展组织的(de)经济前(qián)景指数来看，日本目前是七国集团中唯一(yī)一个超(chāo)过临界(jiè)线(xiàn)100的。

　　日本(běn)第(dì)三大在线经纪(jì)商Monex的首(shǒu)席策略(lüè)师Takashi Hiroki表(biǎo)示(shì)，日(rì)本企业(yè)的业绩似乎相当不错(cuò)，重要(yào)的汽车(chē)行业预计(jì)利润将增长。以(yǐ)内需为(wèi)导(dǎo)向的(de)企业正(zhèng)受益(yì)于入境游增长的前(qián)景，而大型银行(xíng)也(yě)获得了丰(fēng)厚的收益。预计(jì)日本(běn)股市到今年年(nián)底(dǐ)将(jiāng)进一步上涨10％或更(gèng)多(duō)。

　　里(lǐ)昂证(zhèng)券也认为(wèi)，日本(běn)股(gǔ)市今年的(de)涨势或(huò)将延(yán)续下去，因(yīn)盈利(lì)增(zēng)长(zhǎng)、股(gǔ)票(piào)回(huí)购和估值仍处(chù)于低位吸(xī)引了(le)买(mǎi)家，巴菲特的认可、公司治理的改(gǎi)善均提振(zhèn)了市场(chǎng)，而企业财报的不俗表(biǎo)现或有望(wàng)成为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思