中国金(jīn)融行业加速对外开放，外资(zī)券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证券(quàn)同期获批(pī)的(de)野村东方国际(jì)证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一参(cān)一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布各(gè)家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国(guó)际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控(kòng)股券商(shāng)的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业时间不(bù)长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容(róng)易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传(chuán)统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务(wù)及(jí)管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿(yì)元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实(shí)现盈利，分(fēn)别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利(lì)润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排名(míng)下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这只(zhǐ)是摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券展业的第三个完(wán)整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复，成立(lì)合资证券公司。彼时(shí)由摩(mó)根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持(chí)股权，成为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆(bào)发(fā)，实现(xiàn)手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券充分利用全(quán)球化的平(píng)台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一(yī)参(cān)一(yī)控(kòng)”下(xià)或(hu扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文ò)将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得(dé)了(le)较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批(pī)合资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收购交易预计(jì)在(zài)6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资(zī)控股券(quàn)商在中国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划(huà)的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控股子(zi)公司，未来的运营(yíng)和财(cái)务业绩受(shòu)到上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司(sī)持续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)设立(lì)规(guī)则》后(hòu)首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同(tóng)一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权(quán)管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照(zhào)或(huò)将面(miàn)临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自(zì)资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)深(shēn)入(rù)财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其(qí)财(cái)富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上，新增了特(tè)色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服务(wù)、集(jí)团间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服务手(shǒu)段(duàn)的增加及(jí)优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合(hé)性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财(cái)富(fù)管理业务将定位于“中国高端(duān)财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以产品为(wèi)中心(xīn)的业务核心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国投(tóu)资者提(tí)供具有野村集团特色的高质量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订《业务(wù)转让协议》，受让(ràng)北京高(gāo)华(huá)的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会(huì)核发(fā)新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券投资咨询(xún)、证券自营(yíng)及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华完成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产配(pèi)置为核心进(jìn)行(xíng)新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋(fù)能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰(fēng)富客户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华(huá)将(jiāng)持续(xù)推进(jìn)私募股权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代(dài)销第三方金融(róng)产品并推进跨境投资新产品的(de)研(yán)发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接境(jìng)外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于(yú)外(wài)资股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多元及定制化(huà)的(de)资(zī)产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家国内(nèi)头部信托(tuō)公司(sī)达(dá)成战(zhàn)略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启深圳分公(gōng)司财富管理业(yè)务(wù)，依托国(guó)家对(duì)粤(yuè)港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大(dà)湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位(wèi)资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解(jiě)决方案和财富规划(huà)方面的(de)业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有架上策(cè)略，精(jīng)选上架多支产品为客(kè)户(hù)在同一策略(lüè)下提供差异化(huà)选择及(jí)多元化的投资(zī)方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外资金(jīn)融(róng)机构加速了在境(jìng)内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获(huò)批准设立，公司注册地(dì)为北京(jīng)市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围(wéi)包(bāo)括证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独资证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在内，目前国内(nèi)的外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量(liàng)上(shàng)来(lái)看，外(wài)资控股(gǔ)券商已成为市场(chǎng)上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券(quàn)等(děng)多家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年3月扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文底(dǐ)，证(zhèng)监会(huì)主席(xí)易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合(hé)圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中(zhōng)国经济(jì)的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳步(bù)推进，为国际(jì)金融(róng)机构和全球投资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视(shì)中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化(huà)合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在华(huá)业务(wù)和投(tóu)资，期(qī)待实(shí)现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华西(xī)证(zhèng)券(quàn)即在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利(lì)度不断提升(shēng)，经(jīng)营范(fàn)围和监管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速布(bù)局(jú)，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既带来了国(guó)际金融机(jī)构全面参(cān)与中国资(zī)本(běn)市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击，也(yě)带来了通过(guò)与(yǔ)国际(jì)金融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑(sù)不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文