5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定(dìng)的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价(jià)格接手(shǒu)的资产，不(bù)过(guò)原计划在重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾(céng)现金为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也(yě)意味(wèi)着(zhe)江铃(líng)汽(qì)车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时(shí)间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到(dào)两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方(fāng)式(shì)，出售(shòu)全资(zī)子公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开(kāi)出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出(chū)售征集(jí)到一(yī)名意向受让方，符合上(shàng)述要求的(de)沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照相关交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方经协商一致，就出(chū)售交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的(de)股(gǔ)权转让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的(de)基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权单位的(de)批(pī)准(zhǔn)，但(dàn)由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在(zài)约定的(de)时间内完(wán)成，项目双方经(jīng)协商一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗(hào)时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍(réng)以失败(bài)告(gào)终。需要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已经是其历(lì)史上第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团(tuán)。作为一家(jiā)老(lǎo)牌(pái)国营企业，该公(gōng)司主要组装生产重型(xíng)卡车(chē)与(yǔ)货车(chē)，但由(yóu)于经营不善陷入(rù)发(fā)展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第一次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽(qì)车集(jí)团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽(qì)的净资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对太原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长安手中接手太(tài)原长安重(zhòng)汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实(shí)现商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货(huò)车、1甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写0万台发动机的(de)大(dà)型重卡企业，达产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重卡市场和客户洞(dòng)察不足(zú)，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆(liàng甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一汽解放(fàng)等头(tóu)部企业(yè)的(de)单月销量，就已超(chāo)过江铃(líng)重汽几年的销量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关(guān)江铃重(zhòng)卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车(chē)相关(guān)业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了所(suǒ)有的(de)产销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年(nián)初，江铃汽(qì)车还(hái)对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这(zhè)一举(jǔ)动的(de)主要目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的(de)资产负债(zhài)率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投资(zī)进入(rù)，利于(yú)江铃重汽进行业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也没余(yú)粮(liáng)

　　实(shí)际(jì)上，江(jiāng)铃汽车自(zì)身(shēn)近年来日(rì)子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽(qì)车分(fēn)别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年(nián)内，其实现归母净(jìng)利(lì)润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的(de)政(zhèng)府扶(fú)持资金(jīn)就(jiù)达到(dào)5.16亿(yì)元(yuán)和(hé)9.07亿(yì)元，这几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车在(zài)这(zhè)两年(nián)的扣非归母(mǔ)净(jìng)利润分别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车(chē)在这(zhè)两年(nián)现(xiàn)金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动现(xiàn)金流净(jìng)额还达(dá)到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年(nián)一季度(dù)，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上(shàng)。而江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)此(cǐ)次也表(biǎo)示，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)已(yǐ)暂停生产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继(jì)续(xù)积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)方面称。

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