中国(guó)金融行业加速对外(wài)开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批(pī)成立的摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资(zī)控股券商面临的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各(gè)自股东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八(bā)分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公(gōng)布各家券商2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家外资控股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方(fāng)国际证券则(zé)延续(xù)自成(chéng)立以来的(de)亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元(yuán)亏(kuī)损(sǔn)幅度继续(xù)扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增(zēng)持而成为(wèi)外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券商(shāng)也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商(shāng)相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩(jì)的(de)主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证券在2022年年报(bào)中表示，其(qí)当年投行业务手续费及(jí)佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务(wù)及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩(mó)根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实(shí)现了(le)营收、净(jìng)利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在(zài)行业(yè)内排名下(xià)游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根大通证券展业(yè)的第三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开(kāi)信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业务开展和(hé)运(yùn)作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发(fā)稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通(tōng)证券充分利(lì)用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源(yuán)，持(chí)续(xù)关注并开(kāi)拓(tuò)传(chuán)统QFII投(tóu)资(zī)者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时(shí)间最早的一(yī)批合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分别(bié)持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年(外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭nián)底，瑞(ruì)银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明(míng)显，当(dāng)期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年(nián)完成(chéng)了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极(jí)筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业(yè)务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信的收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成。不言(yán)而喻(yù)的(de)是，集团层(céng)面的合并对(duì)两(liǎng)家(jiā)外资控股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也将(jiāng)造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华(huá)永道(dào)对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的无保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公(gōng)司之间达成协(xié)议和合并(bìng)计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司(sī)，未来的(de)运营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产生的(de)影响亦不明(míng)确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可(kě)能导致(zhì)对(duì)公司(sī)持续经营(yíng)能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会(huì)修订《外商参股证券(quàn)公司(sī)设(shè)立规则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在(zài)面临“一参一(yī)控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入(rù)财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等(děng)业务持(chí)续推进的基础(chǔ)上，新增了特(tè)色投(tóu)资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种(zhǒng)业(yè)务模式，通(tōng)过服务(wù)手段(duàn)的(de)增加及(jí)优化(huà)，为客户提(tí)供多(duō)维度、一(yī)站式的综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务将定位于(yú)“中国(guó)高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品(pǐn)配(pèi)置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持(chí)以(yǐ)及集(jí)团(tuán)跨境合(hé)作四个(gè)方面(miàn)入手，打(dǎ)造以产品为中心的(de)业(yè)务核(hé)心竞争力(lì)，持续(xù)为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色(sè)的(de)高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京高华的(de)所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监(jiān)会核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业务的业务(wù)许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服务的(de)研发工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门为在岸(àn)客户提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内产品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续(xù)代销第三方金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直(zhí)接(jiē)对接境外(wài)资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东打造私人财富管理业(yè)务，这在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部(bù)，负责公司高净值个人(rén)客户综合财富管理业务的(de)运作。私(sī)人(rén)财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为高(gāo)净值(zhí)和(hé)超(chāo)高净值客户(hù)及(jí)其家族提(tí)供专业、多元及定制化的资产配置服(fú)务，为(wèi)客户实现(xiàn)其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部(bù)信托公司达(dá)成(chéng)战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分(fēn)公司财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进(jìn)行全方位(wèi)资(zī)产配置和满(mǎn)足客户全生(shēng)命周期(qī)财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一(yī)方面积极(jí)扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支(zhī)产(chǎn)品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大(dà)，各外资金融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设(shè)的外(wài)商独资证券(quàn)公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独资(zī)券商(shāng)。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上(shàng)不容(róng)忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前(qián)还有数(shù)家(jiā)外资券商的(de)设立(lì)申请静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证券等多家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已(yǐ)获(huò)第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易(yì)会满等先(xiān)后在(zài)京会见美国桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金(jīn)融(róng)、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机构负责(zé)人(rén)普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华(huá)亲(qīn)身感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经济和中国资(zī)本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全(quán)球投(tóu)资者带(dài)来了实实(shí)在在(zài)的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积(jī)极拓展在(zài)华(huá)业务和投(tóu)资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券(quàn)商的市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资(zī)产管理机(jī)构等(děng)加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券公司既带来了国际金(jīn)融(róng)机(jī)构全面参与中(zhōng)国资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲击(jī)，也带来了通(tōng)过与国际(jì)金融机构(gòu)直接合(hé)作促进(jìn)业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务多元(yuán)化(huà)发(fā)展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融(róng)科技对行业发展理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭