今年A股(gǔ)市场最为火热的(de)“中特(tè)估”板块又将(jiāng)迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚(gāng)获批(pī)的3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF，发行日(rì)期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，其中，网(wǎng)下现金(jīn)、网(wǎng)下股票认购(gòu)期为5月15日(rì)至(zhì)19日，网(wǎng)上现金认购期为5月(yuè)17日19日，产品的首发(fā)募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业内人士用“乐观、理性(xìng)”来(lái)形容。在他们看来(lái)，首先，中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF契合(hé)目前资本市场的行情主线，预计发行情况较(jiào)为(wèi)理想(xiǎng)；其次，上述ETF设(shè)置了发(fā)行上限，加上部分券商近期对于基金的发(fā)行导向转(zhuǎn)为保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)考核，也不会过(guò)份冲(chōng)刺(cì)首(shǒu)发规模。

　　还(hái)有业内人士表示(shì)，中证国新央企(qǐ)主题系(xì)列指数有(yǒu)助于资本市(shì)场从科技领域、能源产业等多(duō)维(wéi)度服务央企，强(qiáng)化股东回报，帮助投资者走进央企、认识央企(qǐ)，支持(chí)央企利(lì)用资本市场(chǎng)做强做优做(zuò)大，提升市场影响力、号(hào)召(zhào)力，切实促进央(yāng)企上市公(gōng)司实现高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回(huí)报ETF“官宣(xuān)”15日(rì)正式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的(de)3只中证国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日期(qī)。

　　5月9日，包(bāo)括广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗(qí)下的(de)中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同时对(duì)外发布基(jī)金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF定(dìng)于(yú)5月15日至19日期间(jiān)正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募集上(shàng)限。3只基金费率也(yě)稍有差异，招商及汇添富旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF管理(lǐ)费+托管费合计(jì)0.6％，广发(fā)中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从(cóng)认购(gòu)费上(shàng)看(kàn)，认购份额小(xiǎo)于(yú)50 万份的，认购费为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额在50万(wàn)份至100万份之间的，广发中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的(de)认(rèn)购费为0.4％，招商(shāng)及汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认(rèn)购份额(é)大于100万份的，认购费(fèi)用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇(huì)添(tiān)富(fù)中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF由(yóu)建(jiàn)设银行托管，招商中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF的托管方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外，据(jù)基金君(jūn)了解(jiě)，上交所(suǒ)拟定于(yú)5月(yuè)11日(rì)举办“发(fā)现(xiàn)央企投(tóu)资价值促(cù)进(jìn)央(yāng)企(qǐ)估值回归”业(yè)务(wù)交流会(huì)暨国新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进(jìn)一步探索建立(lì)中国特(tè)色估(gū)值体系，引导央企投资价值发现，推(tuī)动央企(qǐ)估值回(huí)归合理水(shuǐ)平。上交所(suǒ)、中国(guó)国(guó)新(xīn)、指数公司、券商、基(jī)金公司等相关(guān)领导将出席会议。

　　在多位业内人(rén)士看来，3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF未来都(dōu)将在上交所上市，上交所此次会(huì)议或为(wèi)究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷产品(pǐn)发行预热。

　　不少行业(yè)人士也看好央(究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷yāng)企股东回报ETF的(de)发行情况。“‘中特(tè)估’是近(jìn)期资(zī)本(běn)市(shì)场的行情主线，包(bāo)括交易所、券(quàn)商(shāng)、基金工商各方对此也(yě)比较重视(shì)，基金公司(sī)肯(kěn)定会(huì)重(zhòng)点发行，但目前市场上也存(cún)在不少央企主题基金(jīn)，因此预计此(cǐ)次(cì)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF发行(xíng)也会相对理性(xìng)。”一位基金公(gōng)司人(rén)士表现。

　　一(yī)位(wèi)券(quàn)商人士也表示，所在券商(shāng)会参(cān)与其中(zhōng)一只(zhǐ)央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF的发行(xíng)工作，但并不(bù)会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先(xiān)，央企(qǐ)股东回(huí)报ETF契合目前资本市(shì)场的行(xíng)情主线，产品本身就(jiù)比较好卖；其次，我(wǒ)们近期(qī)已将考核侧重点放在产(chǎn)品保有量上(shàng)，同时降低基金首发(fā)的(de)考核权(quán)重。”上述券(quàn)商人士称。

　　一位基金公(gōng)司人士也预计(jì)，类似(shì)去年中证(zhèng)1000ETF的发行大(dà)战不(bù)会在此次央企股东(dōng)回报(bào)ETF上(shàng)上演。“近期多(duō)家基金(jīn)公司(sī)上报的中证国新央(yāng)企(qǐ)ETF已经分为三批(pī)陆(lù)续推向市场，而不是九只同时获批发售，就是为了(le)避免发(fā)行(xíng)大(dà)战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过(guò)度拼基金(jīn)首发，不(bù)过，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情(qíng)况也(yě)会比(bǐ)较(jiào)乐观。”

　　基金(jīn)积极(jí)布局央企主题产品

　　为投(tóu)资者带(dài)来分享改革红利(lì)工(gōng)具

　　“中特估”成为今年以(yǐ)来资(zī)本市场的热门(mén)，基(jī)金公司(sī)也积极布局相(xiāng)关产品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据发现，今(jīn)年(nián)以来全市场已(yǐ)有18家基金公(gōng)司陆续申报了21只央国企(qǐ)主题基金，易方达(dá)、汇添富、南方、博(bó)时、招商等各大公募巨(jù)头(tóu)都有参与，其(qí)中嘉实、华安、银华基(jī)金等(děng)多家机构，还各(gè)申报了(le)主、被动(dòng)两只产品，积极填(tián)补这一产品条(tiáo)线。

　　除(chú)了(le)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉(jiā)实(shí)则(zé)上报了中证国(guó)新央企现(xiàn)代(dài)能源ETF，据(jù)了(le)解(jiě)，上述中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企ETF也有望尽快获批，会(huì)陆续进入发行。

　　伴随(suí)着这些主题(tí)产品(pǐn)的发行(xíng)，意味着(zhe)，个人(rén)和机构投资者拥(yōng)有配置央企特色(sè)指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内(nèi)人(rén)士表示，早(zǎo)在去(qù)年11月，证监会主席(xí)易会(huì)满提出“探索(suǒ)建立具有中国(guó)特色(sè)的(de)估(gū)值体系，促(cù)进市场资(zī)源配置功能更(gèng)好发(fā)挥”。这一讲话为(wèi)A股市(shì)场未(wèi)来发展和(hé)改革指明(míng)了方向，成(chéng)熟完善的估值(zhí)体(tǐ)系对于资(zī)本市场的价值发(fā)现以及资源配置功(gōng)能的发挥有重要作用，也是资本市场支持实体经(jīng)济发展的重要(yào)基础。因此，看准“中国特(tè)色估值体系(xì)”背景之下，央国(guó)企估值重塑的机遇，行业对这一领域的(de)产品积极(jí)布局。

　　“我们(men)目(mù)前(qián)储(chǔ)备了不少(shǎo)央国企(qǐ)主(zhǔ)题基金，就是看准这(zhè)类企业(yè)的投(tóu)资价值。”据一位基金(jīn)公司人士(shì)表示，建立(lì)具有中国(guó)特色的估值体系(xì)，有(yǒu)助于提升(shēng)市场(chǎng)对国有(yǒu)上市企业的关注度，对企业估(gū)值(zhí)层面的各类因(yīn)素(sù)做进一步的(de)研究和探(tàn)讨，强化(huà)相关领域在新环境下的(de)资产价格预期。

　　此外(wài)，广发基金罗国庆(qìng)表(biǎo)示，从长期来(lái)看，央国(guó)企(qǐ)板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资逻辑是比较完(wán)备的：一是央(yāng)企是实现国家战略发展的“排(pái)头兵”，不断受(shòu)到政(zhèng)策的(de)支持(chí)与引导；二(èr)是央企作为资本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三(sān)是央企引(yǐn)领科技创(chuàng)新，研发占(zhàn)比逐年提升(shēng)；四是(shì)央企仍是A股估值洼地。未来在不(bù)断完善(shàn)中国特(tè)色现代资本市场(chǎng)下，预计(jì)国(guó)资央(yāng)企有望迎来(lái)估(gū)值修复。

　　汇添富基金经理晏(yàn)阳也表(biǎo)示，当前稳(wěn)健的经营业绩为央国(guó)企的估值重塑提供了市(shì)场认可的基础。从盈利能力方面来(lái)看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前(qián)已(yǐ)超过其(qí)他类(lèi)型企业，高于A股平均(jūn)水平，体现出央国企较强的(de)“价值创造”能力。从(cóng)成(chéng)长性来看，2022年(nián)三季度国资委旗下(xià)上市(shì)央企营业总(zǒng)收入同(tóng)比(bǐ)增长8.53％，同期(qī)全部A股为(wèi)2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期(qī)全部A股仅为8.01％，体现出央(yāng)国(guó)企的发展韧(rèn)劲(jìn)。展望未来(lái)，央国企上市(shì)公(gōng)司质量(liàng)的提升或将成为央国企估(gū)值重塑的(de)核心动力。

　　招商(shāng)基金量化投资部基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘重杰也表示，从公司(sī)经营的角(jiǎo)度看(kàn)，上市央、国企的(de)盈利能力相比A股市场整体(tǐ)而(ér)言更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过往长期领先，具(jù)备较高(gāo)的长期投资价值，或(huò)更符(fú)合机构(gòu)投资(zī)者、个人养老金等配置性的需求。在中国(guó)特色估值体系(xì)的(de)推进过程中，央企股东回报指数具(jù)备较好的(de)长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟(gēn)踪的央企股东回(huí)报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数，指数由国新投(tóu)资有限公司定制，主要选取国务院国资委下属现(xiàn) 金(jīn)分红或回购总额占(zhàn)总(zǒng)市值比率较高(gāo)的50只上市公司证券作为(wèi)指数(shù)样本(běn)， 以反映央企股东(dōng)回报主(zhǔ)题上(shàng)市公司(sī)证券的整(zhěng)体表现。

　　指(zhǐ)数行业(yè)覆盖钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事业(yè)、石(shí)油石(shí)化、煤(méi)炭(tàn)、建筑(zhù)材料、房地(dì)产(chǎn)、机械设(shè)备等(děng)，前(qián)十(shí)大成份股(gǔ)权重(zhòng)合计约(yuē)33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企股(gǔ)东回报指数前十大成(chéng)份股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证(zhèng)指数公司(sī)， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报指数聚焦(jiāo)高分红与(yǔ)高回(huí)购央企，指数(shù)近12个月(yuè)股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的分红水(shuǐ)平。

　　低估(gū)值：央企股东(dōng)回报指数当前(qián)市盈率约为9倍(bèi)，相对于主流指数表(biǎo)现出(chū)更低的估值水平，央(yāng)企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回(huí)报指数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持在8％以上，体(tǐ)现出较(jiào)好的盈(yíng)利(lì)水平和(hé)盈利(lì)稳定性。

　　3、问(wèn)：目前(qián)这3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发行时间是？

　　答：产品募(mù)集日基本是5月15日至(zhì)5月19日。投资者(zhě)可选择网(wǎng)上(shàng)现金认购、网下(xià)现金(jīn)认购和网(wǎng)下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答(dá)：目前3只产(chǎn)品(pǐn)募集规模上限为20亿元，如果募集规模超(chāo)过20亿元(yuán)，将采取(qǔ)比例配售(shòu)的措施。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产品认购费用(yòng)来看，在认购金额低于(yú)50万，认(rèn)购费均为(wèi)0.8％，在(zài)50万和100万(wàn)之(zhī)间(jiān)，广发旗下产品为0.4％，其(qí)他两只为(wèi)0.5％，而高于(yú)100万(wàn)，均为1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托(tuō)管费上，广发旗(qí)下产品为0.05％，招商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上市(shì)安排，以及(jí)后续做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所上(shàng)市。多家公司后续(xù)将安排做市商，保障充分的流(liú)动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目(mù)前(qián)看，这三家(jiā)基金公司都由“实力派”来担纲(gāng)基金经(jīng)理。其中广(guǎng)发央企回报ETF拟任基金经理罗(luó)国庆为广发基金指数投(tóu)资部(bù)副(fù)总(zǒng)经理，而汇添富央(yāng)企回报ETF采取了双基金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东(dōng)回报指数历史表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回(huí)报(bào)指数过去(qù)三年累(lèi)计涨(zhǎng)幅(fú)41.42％，过去三年历史年化回(huí)报12.60％，超(chāo)越同期沪(hù)深300和上(shàng)证红利指(zhǐ)数的表(biǎo)现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央企指数(shù)的投资(zī)价值？

　　第一(yī)、央企特(tè)色突出(chū)：1、市值(zhí)优(yōu)势明显(xiǎn)，具(jù)备较(jiào)高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体(tǐ)平均盈利(lì)高于(yú)A股；3、肩负(fù)社会责任，是(shì)国(guó)家战略发(fā)展主力军。

　　第(dì)二、“中(zhōng)特(tè)估”背景(jǐng)：估(gū)值较低，重塑中国特色(sè)估值体系背(bèi)景下估值(zhí)提升空(kōng)间较大(dà)。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更(gèng)明(míng)显，追求分享高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)成果2、具(jù)备(bèi)一定抗通胀能力和抗风险的(de)配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经涨(zhǎng)过一(yī)轮(lún)了，板(bǎn)块持续性(xìng)如(rú)何？