华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞(pá观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪ng)氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获得的资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次(cì)报(bào)告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于(yú)各自(zì)的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式(shì)发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的(de)关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有(yǒu)的(de)少数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司(sī)持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产和(hé)其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今(jīn)年2月做空印(yìn)度(dù)首富的(de)阿达(dá)尼(ní)集团了(le)。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么(me)来头(tóu)？公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包括披露(lù)企业的(de)会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderso观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪n）。现年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期(qī)间，他加入了(le)以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免的(de)人为灾(zāi)难(nán)的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证券监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的(de)创始人(rén)最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随(suí)即(jí)大涨约8％。

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