总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的(好好记住我在你体内的感觉de)投资(zī)交易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而好好记住我在你体内的感觉从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(gu好好记住我在你体内的感觉ī)模(mó)第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险管理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模(mó)和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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