看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半年(nián)和一(yī)年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再度升(shēng)温(wēn)的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者(zhě)至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下(xià)行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近一(yī)再表态(tài)支持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第(dì)二(èr)周(zhōu)因(yīn)周五回(huí)落(luò)而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进(jìn)口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上周库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变(biàn)化，以对利率政策(cè)做出进(jìn)一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环(huán)比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调(diào)查报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的(de)多个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到(dào)五大湖地区(qū)将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气(qì)状况(kuàng)而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电(diàn)视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直(zhí)在媒体行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库(kù)存(cún)支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻(luó)辑(jí)，美(měi)国经济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低(dī)于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)的(de)出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口受到4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里菜(cài)油(yóu)供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里200美(měi)元以(yǐ)上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步(bù)去(qù)库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继续(xù)去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌(wū)克兰(lán)出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还(hái)算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上(shàng)周(zhōu)继续(xù)大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预(yù)计(jì)偏大。此(cǐ)外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持(chí)和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带(dài)动国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜(cài)油的(de)累(lèi)库(kù)情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)的进口(kǒu)量(liàng)，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前(qián)已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会(huì)继续(xù)恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史(shǐ)同期低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的(de)消费(fèi)替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加(jiā)基(jī)差(chà)下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预(yù)期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身的供(gōng)应(yīng)压力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的(de)边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间三大(dà)油(yóu)脂(zhī)中最(zuì)弱(ruò)的。

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