5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了(le)5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电(di手机扩展内存是什么意思àn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各手机扩展内存是什么意思大券(quàn)商对五月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月(yuè)的大盘的(de)看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报(bào)下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘(pái)徊(huái)的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市(shì)场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估(gū)值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利(lì)释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断(duàn)在去(qù)杠杆的(de)背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出(chū)现(xiàn)改(gǎ手机扩展内存是什么意思i)善(shàn);IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业(yè)绩(jì)增(zēng)长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短期市(shì)场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自(zì)房地(dì)产等领域(yù)带来的经济(jì)下行(xíng)动能(néng)，基本面预(yù)期(qī)很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结构调(diào)整依(yī)然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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