本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意(yì)愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿(k全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市uàng)石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港(gǎng)压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持(chí)续(xù)调(diào)整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需(xū)求复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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