财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的(de)反(fǎn)弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上(shàng)周(zhōu)五开(kāi)始止跌(diē)企稳四(sì)个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三表现强势(shì)，融(róng)捷股份一度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和(hé)永兴(xīng)材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原(yuán)因之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有(yǒu)望(wàng)带(dài)动购车需求说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者(zhě)感(gǎn)受到(dào)汽(qì)车(chē)消(xiāo)费的火热(rè)，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预(yù)期5月需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力(lì)电池厂(chǎng)商清(qīng)库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池(chí)厂商(shāng)库(kù)存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开始会全(quán)面恢复(fù)生产，排产相(xiāng)比一季(jì)度会(huì)有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是(shì)大(dà)势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另(lìng)一方(fāng)面还需要(yào)看终端需求(qiú)是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士(shì)此前对(duì)财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去(qù)年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)开始便启(qǐ)动大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实际上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言(yán)，相关库存基(jī)本出清，后(hòu)续(xù)将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第(dì)一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的指标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向的关(guān)键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来(lái)锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌(diē)至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不到(dào)半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议。就在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新(xīn)联盟2023年度(dù)大(dà)会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电池行(xíng)业仍(réng)然存在(zài)一些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问(wèn)题。“原材料(liào)短期大(dà)幅下降也不(bù)是(shì)正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适(shì)当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证(zhèng)价值(zhí)链(liàn)的(de)合理分配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳(shū)理，这(zhè)些业内(nèi)人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号(hào)，一系列的(de)数据验(yàn)证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前(qián)透(tòu)支碳酸锂的(de)未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料(liào)价(jià)格变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注意的是，在(zài)锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的另(lìng)一关键指标(biāo)，中游电池厂商的库存(cún)也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目前中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停的(de)生(shēng)产线(xiàn)已经重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带动产业需(xū)求回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的(de)市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新(xīn)能源汽车(chē)销量数据来看，其(qí)月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往(wǎng)年。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季，也(yě)将进(jìn)一步(bù)带动锂电产业中上游的订(dìng)单需(xū)求。加上5月(yuè)份临(lín)近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可(kě)能会(huì)有回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下(xià)，电(diàn)池厂商在价格谈判(pàn)上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂(chǎng)商一体(tǐ)化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回(huí)收(shōu)端(duān)，邦(bāng)普、格林美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终(zhōng)端(duān)材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商(shāng)都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业(yè)调整过程之后(hòu)，整个锂电产业的(de)运(yùn)作(zuò)模(mó)式(shì)正从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式变得(dé)更为平(píng)滑。从原材料到电池(chí)，再(zài)到下游(yóu)车企，产业链各个(gè)环节(jié)的价格以及供(gōng)需(xū)变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当(dāng)前上游库存水平(píng)依(yī)旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一(yī)个(gè)下(xià)游获利、上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和电池材料(liào)的价(jià)格(gé说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用)下(xià)跌过快，但这(zhè)并不(bù)为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元(yuán)不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受(shòu)到冲击(jī)的当(dāng)属(shǔ)锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动(dòng)，上游(yóu)锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公(gōng)告(gào)，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的(de)锂盐企业(yè)则(zé)命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价(jià)下降中发生过的事。而同环节的大量(liàng)中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司(sī)，则(zé)面(miàn)临停(tíng)产乃(nǎi)至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一(yī)轮价(jià)格下降长期利好中国最(zuì)大的两个锂盐(yán)供(gōng)应商天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他们更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和(hé)可(kě)能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两(liǎng)家公司也有(yǒu)行业里最优的成(chéng)本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的(de)海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采(cǎi)成(chéng)本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两(liǎng)家公司(sī)能以低(dī)于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国(guó)际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥(yōng)有海外矿产的分销(xiāo)权或(huò)开采权，交易价格(gé)也需(xū)要通过(guò)长协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本(běn)的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低(dī)价，并能在(zài)上(shàng)游因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期(qī)下(xià)跌牵动着万亿(yì)新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一(yī)个(gè)下游获利(lì)，上游承压的简单(dān)故事(shì)。作(zuò)为碳酸(suān)锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑定一(yī)些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代(dài)今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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