公募基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资思(sī)路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油(yóu)学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业(yè)三年持(chí)有、易方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了(le)消费等行业(yè)的(de)配置，降(jiàng)低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优(yōu)质公(gōng)司。基(jī)本(běn)面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间来充(chōng)分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用(yòng)事实证明(míng)自己的(de)成功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入(rù学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生)也不迟。基本面(miàn)价值(zhí)投资的优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可能(néng)并不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目(mù)标(biāo)，可积累(lèi)性就是这(zhè)一(yī)目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)A类和C类(lèi)份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德(dé)、山(shān)西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报(bào)中指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化需要一个过程，特(tè)别(bié)是居民(mín)和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时(shí)间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额(é)储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融(róng)和(hé)地产数据(jù)分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润(rùn)基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份额净值(zhí)增长(zhǎ学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生ng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年(nián)一季(jì)度疫情(qíng)对(duì)经(jīng)济的影(yǐng)响(xiǎng)基本(běn)消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐(zhú)步回(huí)到(dào)复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改善(shàn)推动资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各(gè)国(guó)政府(fǔ)较(jiào)为迅(xùn)速地采取了对应措施(shī)，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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