今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积(jī)极回报并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)冀g是河北哪里的车牌位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的(de)影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率(lǜ)却取(qǔ)得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金的(de)话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对(duì)海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解决(jué)方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退出兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)冀g是河北哪里的车牌分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的(de)集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我们将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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