芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明(mí邵阳学院是几本大学ng)显下降；外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前(qián)青年就业和失业(yè)人(rén)数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一(yī)致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前列。如图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青年(nián)就业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青年(nián)失业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年失业人数/青(qīng)年(nián)失(shī)业总人数），除(chú)以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业率大(dà)多(duō)高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复(fù)苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育(yù)水平的(de)整体提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入(rù)长期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历(lì)的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部(bù)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度(dù)调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)邵阳学院是几本大学需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司

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