近日，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的网友称，使用大(dà)家广泛(fàn)知晓的“强军(jūn)口号”来进行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得(dé)132一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音5381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化(huà)也成(chéng)为了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成(chéng)立笑(xiào)果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等(děng)节目(mù)的(de)火爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业，笑果(guǒ)文(wén)化也(yě)成为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察(chá)觉到(dào)商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数(shù)据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族(zú)网(wǎng)络天使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资(zī)近亿(yì)元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投(tóu)资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯的(de)战(zhàn)略投(tóu)资(zī)。

　　可以(yǐ)看(kàn)出，南(nán)山(shān)资本和游族网络(luò)对(duì)笑(xiào)果文化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融资(zī)中一(yī)共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的(de)天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向(xiàng)扩张(zhāng)的关键一子，今年4月(yuè)，位于(yú)北京(jīng)东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第(dì)四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资(zī)的企(qǐ)业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续的(de)企业有：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传媒（上(shàng)海）有限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰(bīng)文化传(chuán)播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控股的(de)笑果演艺股权(quán)也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原(yuán)股东笑(xiào)果文(wén)化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为(wèi)有限责任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国(guó)香港注册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜(cāi)测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也(yě)是刚(gāng)从网上看(kàn)到(dào)本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而在该(gāi)领域笑(xiào)果文化(huà)做的(de)很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种针砭(biān)时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政(zhèng)治和(hé)解放军形象等(děng)严肃(sù)话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的(de)事肯定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保税(shuì)港(gǎng)区(qū)泽禧(xǐ)股(gǔ)权(quán)投资合伙企业持股13.58％一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出(chū)品(pǐn)的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受众面最(zuì)广的(de)是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百(bǎi)年(nián)以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发(fā)展历程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等(děng)热门综艺频频(pín)占(zhàn)据收视(shì)榜与网络热议话(huà)题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企业(yè)获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩(hào)旗下(xià)的思维(wéi)造(zào)物，乐游资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了单(dān)立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资本对(du一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音ì)脱口秀(xiù)行业也(yě)明显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大(dà)”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他(tā)脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前。同时，资(zī)本(běn)对(duì)脱(tuō)口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无(wú)新(xīn)的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应与高速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演(yǎn)出(chū)场次(cì)1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐(jiàn)远离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于(yú)，资本(běn)的投资逻辑天然是确(què)定性(xìng)和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的(de)不确(què)定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆情事(shì)件等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上线(xiàn)，这才是这(zhè)个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业作(zuò)为大文娱行(xíng)业中(zhōng)的(de)一(yī)员(yuán)，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平(píng)台，行业本身的(de)“护(hù)城(chéng)河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故(gù)事(shì)起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备(bèi)受资本市(shì)场冷(lěng)遇的原因。

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