大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估(gū)值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市(shì鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市(shì)场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增(zēng)加(jiā)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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