金融界4月28日消息 为(wèi)规范开展(zhǎn)内地(dì)与(yǔ)香(xiāng)港利率互换市场互联互(hù)通合作相关业务，保护(hù)境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者(zhě)合(hé)法权益，维护利(lì)率互换市场秩(zhì)序，中国人民(mín)银行制定了《内地与香港利率互换市(shì)场互联互通合(hé)作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行有(yǒu)关部门负(fù)责人表示，未来(lái)中国人民(mín)银行将根据市(shì)场发展(zhǎn)情(qíng)况(kuàng)，适(shì)时增加投资(zī)品(pǐn)种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更加便利高效的风险管(guǎn)理工具。另(lìng)外，两地(dì)监管当局将结合各方(fāng)面情(qíng)况，在(zài)风险可控、对等互利的原则下，适时(shí)研究扩展至“南(nán)向互(hù)换(huàn)通”。

　　以下(xià)为中国人民银(yín)行有关(guān)部门负责(zé)人就《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》答(dá)记者问(wèn)

　　一、符合中(zhōng)国人民银行要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主(zhǔ)权财富基金运用人民(mín)币投资银行间市场有关(guān)事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银(yín)行关于进(jìn)一步做好境外机构投(tóu)资(zī)者投资银行间债(zhài)券(quàn)市场有关事(shì)宜的(de)公告》（中国人民银(yín)行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香(xiāng)港债券市场互联(lián)互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》（中(zhōng)国人民(mín)银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要(yào)求、完成银行间债券(quàn)市场准入备案的境(jìng)外投资者等，可根据《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互(hù)联互通合(hé)作管(guǎn)理暂(zàn)行办法》（以下简称《办(bàn)法》）相(xiāng)关规定参(cān)与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内外投资(zī)者可(kě)以签(qiān)署的协议范围是什么？

　　答(dá)：根据(jù)《办(bàn)法》，境内外投资者(zhě)开展(zhǎn)“北向(xiàng)互换通”交易前可以与(yǔ)交易对手方签署经中国人(rén)民(mín)银行认可(kě)的衍生品主协议或(huò)其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍生(shēng)品执行(xíng)协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内投资者应当将是(shì)否(fǒu)签署协议、签(qiān)署协议类(lèi)型等事项向中国(guó)外汇交(jiāo)易中(zhōng)心备(bèi)案(àn)。目前(qián)，中国银行间市场交(jiāo)易商协会(huì)正在(zài)研(yán)究(jiū)制定“互换通”衍生品协议，待其正式发布后也可供境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通(tōng)”境外投资者的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互换(huàn)通(tōng)”境(jìng)外投资者现阶段可在银(yín)行间市场(chǎng)开展符合集中清(qīng)算(suàn)要(yào)求(qiú)的人民(mín)币利(lì)夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音率互换(huàn)交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可(kě)的境外电子交(jiāo)易平台、境内电子交易平台包括哪(nǎ)些？境外投(tóu)资者的对手(shǒu)方、交易模式(shì)有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下受(shòu)认可的境外电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求(qiú)加入其他受认可的电子交易平台，受认可(kě)的境内电子(zi)交(jiāo)易平台为(wèi)中(zhōng)国(guó)外汇(huì)交易中心(xīn)。

　　为(wèi)便利境外(wài)投资者(zhě)开展人民币利率互换交易(yì)，“北(běi)向互(hù)换通”参照“债券通”相关安排，由境(jìng)内投资(zī)者（即“互换通”报价商）与境外投(tóu)资(zī)者进行交易(yì)，“互换通”报价商(shāng)名单可(kě)在中国外汇交易中心网站上(shàng)查(chá)询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电(diàn)子交易平台达(dá)成，交(jiāo)易一经达成即视为交易(yì)已确认(rèn)。境(jìng)外(wài)投(tóu)资者可通(tōng)过(guò)中(zhōng)国人民银(yín)行认可的境(jìng)外电子(zi)交易平台与境内电子(zi)交易平台的连接，向境内电子交易平台发送交易指令，与“互换(huàn)通”报价商达成交易。

　　五、中国人(rén)民银行(xíng)认可的境(jìng)内(nèi)清算机构和香港证监会(huì)认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人(rén)民银行(xíng)认可的境内清算机构为银行间市场清算(suàn)所股(gǔ)份有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称上(shàng)海清算所），香港(gǎng)证监会认可的(de)境外清(qīng)算(suàn)机构为(wèi)香(xiāng)港交易所(suǒ)旗下(xià)香港场(chǎng)外结(jié)算(suàn)有限(xiàn)公司（以下简称场外结算公司）。

　　六(夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音liù)、境外投资者开(kāi)展集中(zhōng)清(qīng)算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要(yào)申请获得场外结算公司清算会员(yuán)资格(gé)或作为(wèi)清算客户(hù)委(wěi)托场外(wài)结算公司综合清(qīng)算(suàn)会员(yuán)代理(lǐ)清算，并与(yǔ)场外(wài)结算公司综合清(qīng)算(suàn)会员签(qiān)订客户(hù)清(qīng)算协议。交易达成后，境内外(wài)清算机构对交(jiāo)易进行风控(kòng)检查，对于(yú)符合集(jí)中(zhōng)清算要求的交易及时(shí)纳入集中清(qīng)算(suàn)。境(jìng)外机构(gòu)通过场外结算公司或其综合清算(suàn)会员完成保证(zhèng)金(jīn)及(jí)资金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下(xià)，境内外(wài)清算机构如何(hé)进行衍生(shēng)品交易(yì)的合约替(tì)代(dài)？

　　答：合约(yuē)替代(dài)是指清算机构作为中央对(duì)手方针(zhēn)对已成交的交易充当买方(fāng)的(de)卖方和卖方的买(mǎi)方的一(yī)种法律安排，并据此与买方和(hé)卖方建立(lì)两个新(xīn)合约，以清偿买(mǎi)卖双(shuāng)方之(zhī)间的(de)初始债务(wù)。“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”业(yè)务中，境外与(yǔ)境内参(cān)与者达成的交易在经过上海清算所与(yǔ)场外结算公司(sī)的集(jí)中清算审核后，上海清算(suàn)所与场外结算公司于当日将交易(yì)进行(xíng)合约(yuē)替代，进入集中清算，生(shēng)成为(wèi)三个独(dú)立的新合约，分别为(wèi)境外(wài)参(cān)与者与场外结算公司、场外结算公司与上(shàng)海清算所(suǒ)、上(shàng)海清算所与境内(nèi)参(cān)与者之间的合约。境外与境内参与(yǔ)者之间将不再(zài)存在合同关系。对于未纳入集中清算的交易，依照成交(jiāo)双方约定的处置方(fāng)式进行(xíng)处置。

　　八、“互(hù)换(huàn)通”业务场景下的(de)跨境资金(jīn)流(liú)动如(rú)何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上(shàng)海清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算公司(sī)之间的跨境资(zī)金结算主(zhǔ)要通过人(rén)民币跨(kuà)境支付系(xì)统办理。同时，场外结算(suàn)公司可在境内银行(xíng)开立人民(mín)币基(jī)本存(cún)款账(zhàng)户(hù)和人民币“互换通(tōng)”结(jié)算专用存(cún)款账户（NRA账户(hù)），作为极端(duān)情况下应急结算(suàn)安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互(hù)换通”交易结算(suàn)资金、因“互换通”交易(yì)结算需要在应(yīng)急情况下(xià)所融入(rù)资金的本息和费(fèi)用以及符合中国(guó)人民银行规定的其他收入支(zhī)出等。

　　此(cǐ)外(wài)，作为“互换通”业(yè)务风控方案的一部分，上海清算所与场(chǎng)外结算公司将针对双(shuāng)方清算所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口(kǒu)建(jiàn)立“互换通”资源池安(ān)排。双方向“互(hù)换通”资源池缴纳担保品，该资源池(chí)独立于每(měi)一中央对手方从各自(zì)清算参与(yǔ)者收(shōu)取和追缴的保证金、清算基金之外，不用于任何会员机构的违(wéi)约损失(shī)分摊。上海清(qīng)算所向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的资(zī)金存放在以场(chǎng)外结算公司名义(yì)于境外开立的“互换通”专用(yòng)账户，场(chǎng)外结算公司向资(zī)源(yuán)池缴(jiǎo)纳的(de)资金存放在以(yǐ)上海清算(suàn)所名义于(yú)境内开立(lì)的“互换通”专(zhuān)用人(rén)民(mín)币/外(wài)币账(zhàng)户(hù)，相关账户内资金可豁免跨(kuà)境债权(quán)债务登记及额度管理(lǐ)要求。场外结算公(gōng)司与上海(hǎi)清算所(suǒ)每日(rì)基于双(shuāng)方(fāng)清算所之间的风险敞口计(jì)算“互换通”资源池要求(qiú)，并通过(guò)境内外存管银行办理人民币或(huò)外币资金的跨境(jìng)划转。

　　有(yǒu)汇报责任的机构应当及时履行报送义务。上海清算(suàn)所(suǒ)和境内资源池存管(guǎn)银行应(yīng)当向人(rén)民币跨境(jìng)收(shōu)付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民(mín)币收(shōu)支信息(xī)；被撤销(xiāo)的交(jiāo)易如涉及双边结算补偿金的，相关境内结(jié)算(suàn)银(yín)行应当进行跨境(jìng)人(rén)民币收支信息报送(sòng)。上海清算所、境内投资(zī)者(zhě)等(děng)相(xiāng)关(guān)主体应当按照规定履行(xíng)国际(jì)收(shōu)支统计申(shēn)报义务，原则上“互换通”交易和资源池(chí)业务由上海清(qīng)算(suàn)所集中进(jìn)行国(guó)际收支统计申(shēn)报，补(bǔ)偿(cháng)金(jīn)等不经由上(shàng)海清算所清算的交易(yì)或资金收付，由境内投资(zī)者等相关(guān)主体(tǐ)进行国际收支统计(jì)申报。

　　九、如何(hé)理解“北(běi)向(xiàng)互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳运行，“北向互(hù)换通”充分(fēn)考(kǎo)虑境(jìng)外投(tóu)资者投资银行(xíng)间债券(quàn)市场的情况，初期全市场每(měi)日(rì)交易净限额为200亿元人民(mín)币（即全部境外(wài)投(tóu)资者通过“北(běi)向互换通”开展(zhǎn)利率互换交易(yì)在轧(yà)差(chà)后的名义本(běn)金净额每日不(bù)超过200亿元人(rén)民币(bì)），清算限额为40亿元人民币(bì)（即上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司之间(jiān)净头寸对(duì)应(yīng)的(de)“互换通”资(zī)源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未(wèi)来，可根据市场发展情况(kuàng)适时调(diào)整额度，并对(duì)外(wài)公(gōng)布(bù)。

　　十、香港结算(suàn)行应当(dāng)遵守的人民币(bì)购(gòu)售业务相(xiāng)关规定具(jù)体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购(gòu)售业务的相(xiāng)关文件主要包括(kuò)：《中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)关于明确跨境人民(mín)币(bì)业务相关问题的通(tōng)知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于调整人民币购售业务(wù)管(guǎn)理的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人民币购售业务范围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行(xíng) 国家外汇管理(lǐ)局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银行办公厅关于加强(qiáng)境外金融机构进(jìn)入银行间(jiān)外汇市(shì)场开展人民币购售业务宏观审慎管理有关事(shì)项的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于(yú)完善人民币(bì)购售业务管理有关问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售(shòu)业务境外参加行和(hé)境外(wài)清(qīng)算行进入银行间(jiān)外(wài)汇市(shì)场有关事项的公告》（中汇(huì)交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在(zài)境内银行间外汇(huì)市场平盘头(tóu)寸时，沿用现(xiàn)有境外(wài)清算行(xíng)和境外参加行的(de)业务模(mó)式、产(chǎn)品种(zhǒng)类(lèi)和信息(xī)报(bào)送等相(xiāng)关安排(pái)。根据《办法》和人民币购售业务管理(lǐ)规定，香港结算行在境内银行间外汇(huì)市(shì)场平盘头寸时，应当确(què)保与(yǔ)其相关的境外(wài)投资者(zhě)在(zài)本机(jī)构的资金(jīn)兑换是基(jī)于(yú)“北向互换通”的(de)真实(shí)合(hé)理(lǐ)需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇参与交易的，其(qí)交易到期或(huò)不再继续参与的，原则上应当通过香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的境(jìng)外(wài)投资者通过“北向互换通(tōng)”投(tóu)资内地银行间金融衍(yǎn)生品(pǐn)市场，使(shǐ)用(yòng)外汇的境外投资(zī)者可在香港结算行办理外汇资金兑(duì)换，香港结(jié)算行由此(cǐ)所产生的头(tóu)寸可到境内银行间外汇市(shì)场平盘。初(chū)期，境外投资者(zhě)可(kě)选择(zé)一家(jiā)香港结算行办(bàn)理业务。香港结算(suàn)行为境外投资者(zhě)办理外汇资金兑换时，应(yīng)当做好真(zhēn)实性(xìng)审核相(xiāng)关工作，确(què)保所兑换的资金用(yòng)于“北向互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易。其(qí)交易到(dào)期所(suǒ)得(dé)的(de)人民币资金，可继续投(tóu)资(zī)，如用于非“北(běi)向(xiàng)互换通”投资(zī)用途(tú)，应当通过香港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换(huàn)通(tōng)”交易报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金融市场基础设施(shī)应当向(xiàng)中国(guó)人(rén)民银(yín)行认可的交易报告(gào)库报告“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易相关数据。中国(guó)外汇交(jiāo)易中心是中国人民银行认可(kě)的“北向互换通”数据的交易(yì)报告库，在中(zhōng)国外汇(huì)交易中心达成(chéng)的“北(běi)向(xiàng)互换通”交易，境内外投(tóu)资者无需(xū)另行报告。此外，中(zhōng)国人民银行和相关监管部门可以根(gēn)据(jù)需要(yào)向基础设施调(diào)取与境外投资者(zhě)投资活动相关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布(bù)后(hòu)，还(hái)会发布(bù)相关(guān)配套业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交易平台、境内外(wài)清算机构将(jiāng)制订配套的业务规则等文(wén)件并对外发布(bù)。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国人民(mín)银(yín)行将根据市场发展情况，适(shì)时增加投资品种，调整交易和清算(suàn)额度，优(yōu)化(huà)交易清算安排，为境外投资(zī)者(zhě)提供更加便利(lì)高效(xiào)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各方面情况，在(zài)风(fēng)险可控(kòng)、对等(děng)互利的原则下，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

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