个人养(yǎng)老金业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养老金(jīn)开始进入为期一年的试点，在全国选取了36个试点城市和(hé)地区进行推进大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思。据人力资源和(hé)社(shè)会保障部数据显示，截至今(jīn)年3月末，个人养老(lǎo)金开户(hù)数量(liàng)达到3324万，市场空间(jiān)初步打开(kāi)。

　　作(zuò)为(wèi)个人养老金业务的代销(xiāo)主渠道(dào)之一，证券公司凭借其与权(quán)益产品的紧密联系和(hé)与投(tóu)资者(zhě)的(de)深(shēn)度了(le)解，在养老基(jī)金销售方(fāng)面已有(yǒu)多方(fāng)实(shí)践。时(shí)值个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)试点推行半(bàn)年之际，中国基(jī)金报记者深入多家券(quàn)商，了(le)解个人养老金代销中的“苦与乐(lè)”。

　　发(fā)挥(huī)财富管理(lǐ)优(yōu)势

　　券(quàn)商深耕个人养老金市(shì)场

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年(nián)以来(lái)，个人养老金业务正在获得更多(duō)证券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金试点落地，14家(jiā)券商获得代销资格。截至(zhì)今(jīn)年3月(yuè)31日，证监会更新名(míng)录中(zhōng)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金基金数(shù)量增加(jiā)至143只(zhǐ)，券(quàn)商数量扩容至18家，平安(ān)证券、安(ān)信(xìn)证券及(jí)中(zhōng)信证券（山(shān)东）、中(zhōng)信(xìn)证券华南新(xīn)增获批(pī)。

　　作为公(gōng)募(mù)基(jī)金最主(zhǔ)要的代销方之(zhī)一，证券(quàn)公司(sī)在个人养老金业务试点的(de)铺开和推(tuī)广中持续发力，个人(rén)养老金业务也成为大型(xíng)券商们财富管理(lǐ)转型(xíng)的重要抓手。通过精心布(bù)局产品及渠道，与(yǔ)基(jī)金投顾服务结合，试点券商充分发挥财(cái)富(fù)管(guǎn)理优(yōu)势，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾(gù)大(dà)有(yǒu)可为

　　目(mù)前，个人养(yǎng)老金可(kě)投资的产(chǎn)品主(zhǔ)要有四类：银行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄(xù)存款、养老保险、公(gōng)募基金(jīn)。据人社部个(gè)人养老金产(chǎn)品名录显示，当前上线个人养老金产品共有(yǒu)652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类产品、理财(cái)类(lèi)产品、基(jī)金类产品、保险类(lèi)产(chǎn)品分别为(wèi)465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销个人养老(lǎo)金产品资格受到明显(xiǎn)限制，仅部分具备保险兼业(yè)代理牌照的证券公司可(kě)销售养(yǎng)老保险，大多(duō)数试点券商(shāng)将视线聚焦于公(gōng)募基金上进行重(zhòng)点开(kāi)拓，发力(lì)“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利(lì)获得首(shǒu)批个人养老(lǎo)金基金(jīn)销售资格，完成(chéng)全部40家基金管(guǎn)理公司共计126只个(gè)人养老金基金(jīn)产品的上线，基本实现(xiàn)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负(fù)责人向中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)介绍称，中信建投已引进华(huá)夏基金等发行养老基金(jīn)管理人的(de)137只Y份额产品，后续将(jiāng)不断完(wán)善产品(pǐn)池(chí)。东方证券亦表示(shì)，目前已基(jī)本(běn)实(shí)现了(le)养(yǎng)老公募基金的全覆盖(gài)。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人指出，从客户服务(wù)办(bàn)理的角度看，大部分客户更(gèng)愿意在产品货(huò)架(jià)丰(fēng)富的机(jī)构办理个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务。因此(cǐ)在服务体系的(de)基础架(jià)构上，风格(gé)多样、风险收(shōu)益多元的产品货架能够带给客户更(gèng)好的服务办理体(tǐ)验，产品(pǐn)布(bù)局的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与(yǔ)此同时(shí)，从(cóng)客户(hù)投(tóu)资选择的角度讲(jiǎng)，大(dà)部分客户对于金融产(chǎn)品的特征和策(cè)略的认知、对自身投资(zī)能力(lì)、投资意(yì)愿、投(tóu)资目(mù)的的(de)认知较为模糊。帮(bāng)助客(kè)户做好“养老规划”、协助(zhù)客户(hù)筛选(xuǎn)“合适的产品”，就(jiù)成(chéng)为服务机构的“核心竞争力(lì)”。在全面引入个(gè)人养老金可投(tóu)资(zī)的(de)产(chǎn)品类(lèi)型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地(dì)研究每类产品(pǐn)的特性；结合存量客(kè)户的个性化画(huà)像(xiàng)和(hé)客户特点(diǎn)，为客户提供切实可行(xíng)的产品评估(gū)体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段认可并开通个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户的理由，一是来自开户(hù)渠道的多重福利动员，二是个(gè)人养(yǎng)老金带来的个税(shuì)抵扣优惠(huì)。但不可否(fǒu)认(rèn)的是，虽然开户数量众(zhòng)多(duō)，但缴(jiǎo)存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养(yǎng)老(lǎo)金退休(xiū)后(hòu)才能取出，这每年12000元自然是需要在账户内充分利(lì)用(yòng)长(zhǎng)期投资，但如何投资也(yě)令不少投资者(zhě)犯难：买什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困难越(yuè)多。现(xiàn)有养(yǎng)老(lǎo)产品的(de)选择(zé)已令投(tóu)资者目不暇接，如何(hé)让投资者选择(zé)到适合自己的产品，证券(quàn)公司的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信建投拥有近万名高素(sù)质(zhì)的投资顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适合自身的(de)养老产品，做(zuò)好养(yǎng)老规(guī)划和资产配(pèi)置，做到(dào)客户(hù)的‘好医生’。”前(qián)述(shù)负责人称，中信建投采取线上线下(xià)相(xiāng)结合(hé)的方式，注重交流和体验，为客户提(tí)供(gōng)有温度的专业服务(wù)。

　　国泰君安在推广个(gè)人(rén)养老金业(yè)务时曾介绍，其结(jié)合(hé)个人(rén)养老金基金特(tè)点，细化(huà)形成“甄选100个人养老金基金评价标(biāo)准”，综合基金公司治理水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量(liàng)化评(píng)价，优(yōu)选(xuǎn)值得信赖(lài)的养(yǎng)老金基金；选(xuǎn)出(chū)“综(zōng)合优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚(jù)焦股息”等特色养老金基(jī)金(jīn)产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性(xìng)化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业网点数量在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难以与(yǔ)大(dà)型商业银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业银行召开(kāi)的2022年报发(fā)布会(huì)上，该行高管(guǎn)透露，截(jié)至2022年末(mò)，该行已经累计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业(yè)第三位(wèi)，市场占有(yǒu)率超10％，仅次(cì)于建(jiàn)设银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿意公布(bù)投资者(zhě)通(tōng)过其渠道开通个人养老金账户(hù)的情况。

　　产品方面，国家社会保险公共(gòng)服务(wù)平台上仅可查询商业银行(xíng)个(gè)人养老金业务开(kāi)办情况。其(qí)中显示，23家获准开办个人养老金业务的银行中，有22家(jiā)开设(shè)了资金账(zhàng)户和储蓄交易业务，8家同时(shí)开展了基金交易业务(wù)、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大(dà)型商(shāng)业银行所拥有(yǒu)的产品和渠道(dào)优(yōu)势相(xiāng)比，证券公(gōng)司个人(rén)养老金业(yè)务的(de)规模相对有限，仍处于(yú)积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量(liàng)难(nán)以比拼(pīn)，但券(quàn)商发力个(gè)人养老金(jīn)业务，自有其独特“打法(fǎ)”。记者(zhě)注(zhù)意到，多(duō)家券商在推广个人养老金业务(wù)时，将(jiāng)“一站式”服务作为宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前(qián)表示(shì)，其个人养(yǎng)老金业(yè)务从引导(dǎo)客户形成(chéng)科(kē)学养老(lǎo)理(lǐ)财(cái)观念的长远视角出发，为客户提(tí)供从产品策略、到产品(pǐn)优选、再到组合配(pèi)置的全周期(qī)专业资配服(fú)务(wù)和一(yī)站式的产品(pǐn)选择(zé)。中(zhōng)信证券亦推出个人养老金投资(zī)一站式解决方案“信养计(jì)划(huà)”，为客户提(tí)供(gōng)含账户管理、资(zī)产配置(zhì)、服(fú)务陪伴于(yú)一体的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投(tóu)资者外，“走出去”也是部分(fēn)券商(shāng)开拓(tuò)个人养老(lǎo)金业(yè)务的解决(jué)方案。东(dōng)方证券副总裁(cái)徐海宁向记者介绍，东方(fāng)证券基于(yú)对个人养老(lǎo)金(jīn)目(mù)标客群的深入研究，将开发大中型企业作为个人养老金客户拓展(zhǎn)的重(zhòng)点(diǎn)方向，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划(huà)。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系统内成员公司开展(zhǎn)走进企业推广(guǎng)个人(rén)养老金活动，为企业(yè)单(dān)位员工提(tí)供个人(rén)养老金(jīn)上门服务，免去客户前往营业厅办(bàn)理业务路上花费的时间，提高(gāo)服务效率(lǜ)，节(jié)约客户时间。展业初(chū)期组织了超过100场(chǎng)的个人养老金走进企业服务活动，覆盖企业员(yuán)工近万人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商(shāng)代销个人养老金业务“开闸(zhá)”，多(duō)家获(huò)资质的机构正式展业，逐鹿个人养老金市场。如今(jīn)，个人(rén)养老金制度(dù)实施已(yǐ)有半年，相关产品的收益率和回撤情况、产品能否(fǒu)真正满足养老诉(sù)求等问(wèn)题，持续成(chéng)为市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)。

　　多位券商业(yè)内人士表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)资(zī)金“只进不出(chū)”，认购的产品又是为(wèi)了满足养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时(shí)又让(ràng)客户(hù)体验(yàn)良好是个人养(yǎng)老产品成败的(de)关键。

　　提供更匹配的(de)养老产品

　　同时服(fú)务上寻(xún)求创新突破(pò)

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然成为券商财富管(guǎn)理(lǐ)转型的(de)核心方(fāng)向之一(yī)。通过不断完善客户服(fú)务体系，满足(zú)客户多层次金融(róng)需求，促进财富管理业务高质量发展，券(quàn)商(shāng)在业务内涵上(shàng)正不(bù)断挖(wā)潜(qián)。

　　多名券(quàn)商业内人士表示，在(zài)客户分类服(fú)务方面，会根据国家(jiā)政(zhèng)策选择社保关(guān)系在先行城市（地区）、能(néng)享受税优且(qiě)对税优敏感、对理财(cái)有初步认知的客户(hù)进行第一阶段的重(zhòng)点服务，对(duì)其(qí)他(tā)客(kè)户(hù)会(huì)随着试(shì)点扩大和客户画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公司可重点关注企事业单位(wèi)员工，特别是大(dà)中型城市具有一(yī)定(dìng)经营规模的企(qǐ)业员(yuán)工，他们能够享受个税抵(dǐ)扣的优(yōu)势，具备一定投资意(yì)识和财务认知；这类人群对未来(lái)退休有一(yī)定的规(guī)划和想法(fǎ)。

　　同时，由于个人(rén)养老(lǎo)金是一个增量市场，对证券公司而言，针对潜在(zài)客群可以(yǐ)全市(shì)场覆盖。证券(quàn)公司可以(yǐ)通过投研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老投资场景，跟踪了解客户的风险(xiǎn)偏好，结合(hé)稳(wěn)健、平衡、积极等不同风险类型的养老基金，帮助客户(hù)建立(lì)个人养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)计(jì)划。此外，证券公司可以(yǐ)通过(guò)加强顾问(wèn)服务，帮助客户有效应对(duì)投资组合净值的(de)波动，引导客户(hù)持(chí)续(xù)参与(yǔ)养老金(jīn)投(tóu)资，提升客户养(yǎng)老投资的获(huò)得感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人(rén)表示，会针对不同风险承受(shòu)能力、不同年龄结构(gòu)和不(bù)同资金(jīn)体量制定(dìng)个性化(huà)养老策略。比如对每年享税优的(de)1.2万(wàn)个人养老(lǎo)金(jīn)，为居民（无(wú)需开户(hù)）提供符合监管部门要求的金融机构和金融(róng)产(chǎn)品清单、通俗易懂的“养老看隔壁(bì)”理财案(àn)例(lì)、养老讲堂等信(xìn)息和交(jiāo)易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰富的“安(ān)养(yǎng)计划plus”养老(lǎo)金融服务，包括养老计(jì)算器、个性化(huà)的补(bǔ)充养(yǎng)老解决(jué)方(fāng)案、定(dìng)期的养老方案跟踪报告以及养老直播服务(wù)，做好“老百姓身(shēn)边的养(yǎng)老专家”。

　　在服(fú)务创新(xīn)方(fāng)面，徐海宁认为，证券公司需要有长(zhǎng)远眼光，打造增量(liàng)市场，承担起构建养老(lǎo)金第(dì)三支柱的(de)重要使命。

　　第一，在获客(kè)及投教方面，应加大资源投入，通过教(jiào)育和(hé)陪伴，提高客户对(duì)个人养老金的认(rèn)知。走进企事业单位，通过上门(mén)服务(wù)的方式触(chù)达企(qǐ)业和客户，举办专题讲座、在线研讨(tǎo)会和投资教育活(huó)动，帮助客户了解个(gè)人养老金的重要性、投资(zī)策(cè)略和长期规(guī)划，激发客户对(duì)个人(rén)养老金产品的兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优化方(fāng)面，建立内容丰富的(de)一站式(shì)个人养老金专区，既(jì)包括产品购买(mǎi)、定投、持仓(cāng)查询等基础功能，提供丰富的养老(lǎo)资讯和实用(yòng)养老工(gōng)具（如节(jié)税计(jì)算器），加强(qiáng)与(yǔ)客户的深度(dù)互动。

　　第(dì)三，在金融科技应用方面(miàn)，引入智能科技和人工智能技术，通过数据分析和算法模型，根据客户的风险承(chéng)受能力(lì)、资产状况和目(mù)标(biāo)退(tuì)休年限，定制化推荐(jiàn)养老金产品(pǐn)组合(hé)，并(bìng)提(tí)供(gōng)实(shí)时投(tóu)资(zī)组(zǔ)合跟(gēn)踪(zōng)和风险管(guǎn)理工具，帮助客户更好地(dì)实现养老投资(zī)保值增值。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金相(xiāng)关业务负责人(rén)则表(biǎo)示，可(kě)以通过“人+科技”，在大数(shù)据智能(néng)客(kè)户分析系统的(de)基础上，可(kě)以针对不同养老诉求的客户达(dá)成“千人千面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科技（线(xiàn)上(shàng)与线下结合）是(shì)后面的“0”，二者(zhě)有机结合，为(wèi)不同(tóng)生命周期和年龄阶(jiē)段的客(kè)户提供专(zhuān)业的、一对一的养老配置服(fú)务。

　　运行半年(nián)七成(chéng)收益告(gào)负(fù)

　　客户体(tǐ)验(yàn)成产品胜负手(shǒu)

　　个(gè)人养老金制度(dù)实施已有(yǒu)半年，产(chǎn)品收益(yì)和(hé)回撤率(lǜ)大不(bù)大(dà)？产品能不能满足真(zhēn)正(zhèng)的(de)养老诉(sù)求？这些(xiē)问题都是投(tóu)资者的(de)重要关(guān)注点。

　　记者注意到，目前养老(lǎo)目(mù)标(biāo)基金的整体(tǐ)收益水(shuǐ)平(píng)并不乐观。Wind数据显示，全(quán)市(shì)场149只(zhǐ)公募养老基金产品，近七成收(shōu)益(yì)告负(fù)。其中，业绩垫底的(de)一只个人养老目标基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此(cǐ)外(wài)，还有超20只产品收益(yì)在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平(píng)安稳健(jiàn)养老一(yī)年Y、中欧预见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来(lái)回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自成立以来回报(bào)为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长(zhǎng)城、南方(fāng)、华夏等旗下超(chāo)10只养老目(mù)标基(jī)金收益在1％以上。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内人士表示，由(yóu)于(yú)资金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的(de)产品又是(shì)为(wèi)了满足养老(lǎo)需求，投资者更希望(wàng)能实现低(dī)波动(dòng)、低回撤。如(rú)何(hé)做(zuò)到从中长(zhǎng)期保值增值同时(shí)又让客户(hù)体验良好是个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)产品成(chéng)败的核心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争为客户保值增(zēng)值，否则(zé)将违背客户通过投(tóu)资达到‘养老目(mù)的’的(de)初衷(zhōng)。”银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人介(jiè)绍，目前个人养(yǎng)老金可投资(zī)的4类产品风险(xiǎn)收益特(tè)点明显，有的类(lèi)别更侧重本金安全、有的类别(bié)更侧(cè)重资产增(zēng)值；但同时，每个类别很难(nán)做到在保证其(qí)特点达到的同时又(yòu)规避掉该类产(chǎn)品的(de)风险或缺(quē)陷。“从不同(tóng)客(kè)群情况来看，低波低回撤对(duì)于离退休(xiū)时点(diǎn)较近的投资(zī)者比较(jiào)合适，性(xìng)价比(bǐ)高(gāo)的中波动中回撤、高(gāo)波动(dòng)高回撤(chè)特征(zhēng)产品对(duì)于还(hái)有20-30年(nián)才退(tuì)休(xiū)的投资者也是可(kě)以选择的，拉(lā)长周期看也(yě)能满足客(kè)户养老类资(zī)金的保(bǎo)值增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目的，前提是有一套完整、自洽、适(shì)用、有效(xiào)且(qiě)动态适配的产品评价体系，通过该(gāi)体(tǐ)系的评价，能较(jiào)为清晰(xī)地区(qū)分出产(chǎn)品的“性价(jià)比(bǐ)”（如风险(xiǎn)收益比等(děng)）、能(néng)公平、公正地对同类或者同策(cè)略(lüè)产品进(jìn)行综合评判。如此，才能真正(zhèng)将好的(de)产品、合适的产品推荐给合适的(de)客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为(wèi)目标风险型和(hé)目标日(rì)期型两大类，投资者可以(yǐ)根据(jù)自身投资(zī)目标和风险承受能力选(xuǎn)择具(jù)体(tǐ)的(de)产(chǎn)品。比(bǐ)如(rú)低风(fēng)险偏好的客(kè)户可(kě)选择目标日期型中的稳健类产品，通(tōng)过严格控制(zhì)股票(piào)资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给客户相(xiāng)对稳健(jiàn)的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工养(yǎng)老金替代率尚有(yǒu)不足，根据国际(jì)经验，如果退休(xiū)后的养(yǎng)老金(jīn)替(tì)代率(lǜ)大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平，养老(lǎo)金投资的(de)增值(zhí)功能也(yě)是一个重要考量。由于个(gè)人(rén)养老金取用(yòng)需要达到(dào)年龄等条件，投资资金(jīn)具有长期性，可以(yǐ)达到几十年，能(néng)够(gòu)承受(shòu)一定的(de)短期波动，对于追求长期投资收益的客(kè)户，可以配置(zhì)一定高(gāo)比(bǐ)例资金在权益型资(zī)产上，实现养老投(tóu)资的保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)目标。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人(rén)也(yě)认为，个人养老金产品具有一定的普(pǔ)惠金(jīn)融属性，需要关注(zhù)老(lǎo)百姓(xìng)长期保值(zhí)增值的(de)养老(lǎo)需求。站(zhàn)在资产角度，想要(yào)实现长期资金的稳健投(tóu)资回报(bào)，资(zī)产(chǎn)配置不可或(huò)缺(quē)。通过(guò)投资(zī)不同品种、不(bù)同收益特征(zhēng)、低相关(guān)性(xìng)的金融资产，有助于实(shí)现风险分(fēn)散、降(jiàng)低总(zǒng)体波动，从而更好(hǎo)地满足投资者的(de)养老投(tóu)资目(mù)标。

　　推动(dòng)个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)高质量发展

　　道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在个人养(yǎng)老金业务积极发展(zhǎn)的同(tóng)时(shí)，与渠道网点和客户(hù)众(zhòng)多的银行等机(jī)构相比，券商如何突破(pò)自身瓶(píng)颈(jǐng)，实现差异化的(de)发展，可以说(shuō)是(shì)“道(dào)阻(zǔ)且长”。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人表示(shì)，银行、券商、基金独立(lì)销售机构都(dōu)可参与到为客户提(tí)供个人养(yǎng)老(lǎo)基金服(fú)务，几类(lèi)机构优势互(hù)补，严格意义上说是竞合而非竞争更非“相杀(shā)”关系(xì)，每类机构(gòu)或者每家(jiā)机(jī)构可以根(gēn)据自己的资源禀赋(fù)，充分(fēn)发(fā)挥自身优势(shì)，服务好有养老投资(zī)需(xū)求(qiú)的投资者。

　　“在政策(cè)上，未来(lái)还有以下三方(fāng)面(miàn)诉求：一是增强基(jī)础设施(shī)建(jiàn)设(shè)，能在服务时效性上(shàng)与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产(chǎn)品销售(shòu)范围，在养(yǎng)老品类(lèi)上更加丰(fēng)富，除特殊产品外，增加可为客户提供的养(yǎng)老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规(guī)划业务合规性，为不同(tóng)的客户(hù)提供基于客户需(xū)求和画像的(de)养(yǎng)老规(guī)划方(fāng)案。”上述负责人提到。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人提出，当(dāng)前的政策要求下，客(kè)户如(rú)果(guǒ)想在(zài)券商端参与个人养老金投资(zī)，需(xū)要分别在银行端、个(gè)税端进行(xíng)一系列前序操作步骤(zhòu)，对(duì)于尚(shàng)不熟悉业务流程(chéng)的投资者(zhě)来讲，体验不太友(yǒu)好(hǎo)。

　　“此外(wài)，由于政策对代销(xiāo)个人(rén)养老金产品的管理(lǐ)要求，券商暂时无法上线储蓄类(lèi)、理财(cái)类、保(bǎo)险类产品，可供投资者选择(zé)的产品种类较(jiào)为单(dān)一，难(nán)以进一步为投资者提供更丰(fēng)富的个人(rén)养(yǎng)老金配置(zhì)方案。未来期待能(néng)够从政策端进一步(bù)简(jiǎn)化(huà)投资者的办理(lǐ)流程(chéng)，提升(shēng)客(kè)户体验；给予券商在多样化(huà)个人养老(lǎo)金品种的(de)引(yǐn)入和(hé)研发上的政(zhèng)策(cè)支持(chí)，丰富客户多元化的投资选(xuǎn)择。”该负责(zé)人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养(yǎng)老(lǎo)第(dì)二曲线

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě) 莫琳(lín)

　　随(suí)着个人(rén)所得(dé)税退税的开始，不少人发现自己的退(tuì)税比(bǐ)去(qù)年(nián)多了不少，仔(zǎi)细询(xún)问之下才发现(xiàn)，是因为去年底开通了个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，并入了金。这一消息大大(dà)刺激(jī)了不少本来(lái)不(bù)想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社部披(pī)露(lù)的(de)数据，截至今年(nián)3月底，个人养老金参加人数(shù)达3324万(wàn)人。与3月初的2817万(wàn)人相比(bǐ)，短短的一个月的时间里，增加了(le)500万户，开户速度明显(xiǎn)提升(shēng)。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是个人养老金(jīn)累计缴费(fèi)约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外，据(jù)中(zhōng)国保(bǎo)险资管业协会执(zhí)行副会长(zhǎng)兼(jiān)秘书(shū)长曹德云透(tòu)露，在(zài)截至2023年(nián)3月开立个人养老金账户的(de)三千多万人(rén)中(zhōng)，仅900多万人完(wán)成了资金储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的收益率远低于预(yù)期，是(shì)大多人不愿意(yì)入金的(de)主要原因。而选(xuǎn)择开户(hù)的原因主要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融机(jī)构出(chū)台了不少吸(xī)引客户开户(hù)的(de)优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资(zī)冷”的(de)问(wèn)题(tí)？银河(hé)证券相(xiāng)关业务负(fù)责(zé)人认为(wèi)，这是一个专业活(huó)，既需要了解(jiě)客户的经济状况、风险偏好和养老规划，也需要(yào)业务(wù)人员(yuán)及其(qí)所在(zài)机构有(yǒu)比(bǐ)较专业(yè)且综合的服务能力。

　　也有部分(fēn)投资者认为，个人养老金产品每(měi)年封顶12000元，难(nán)以充分(fēn)满足个人(rén)或(huò)家庭养老的全(quán)面需求(qiú)，还需要(yào)结合其他(tā)商业产品等综合考(kǎo)虑；大多数产品(pǐn)流(liú)动性差，难以预防到(dào)退(tuì)休前的应急资金需求。

　　从产品端改善“开户热(rè)投(tóu)资冷”

　　虽然近半(bàn)年(nián)来(lái)，个人(rén)养老金产品正在逐渐丰(fēng)富，但是“开户热(rè)投资冷”的(de)现(xiàn)象没有(yǒu)随(suí)之发生(shēng)改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云在近期举办的2023清华(huá)五(wǔ)道口全球金融论坛上表示，目前个(gè)人(rén)养老金试点效果呈(chéng)“两低三不”漏斗状，即建立账户人数(shù)占基本养老保(bǎo)险参保人数比例低(dī)、已缴费(fèi)人(rén)数占建立账(zhàng)户人数比(bǐ)例(lì)低；产品供应(yīng)不均衡、选购渠道不畅(chàng)、民众参保意(yì)愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应不(bù)均衡的问题(tí)，国家金融监(jiān)督管(guǎn)理总局出手，率先(xiā大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思n)增加养老保险产品的供给(gěi)。近日(rì)，国(guó)家金融监(jiān)督管理(lǐ)总局已向(xiàng)业内(nèi)就(jiù)关(guān)于促(cù)进(jìn)专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险发展有关事项征(zhēng)求意见。根据征求意见稿，专属商业养老保险拟由试点业务转为(wèi)常态化业务。

　　业内人(rén)士表示，随着专属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保险转为常态化业务，参与该项业务的(de)险企(qǐ)数量将(jiāng)增(zēng)加不少。此外，专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险是对(duì)接个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度的主要(yào)保险(xiǎn)产品，这意味着(zhe)个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险采取“保证(zhèng)+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种风(fēng)格账(zhàng)户供(gōng)客(kè)户选择(zé)。据(jù)各家(jiā)保险公司披(pī)露的专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)产品2022年结(jié)算利(lì)率，稳健账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人(rén)养老保险的(de)收益(yì)率。

　　在增加产(chǎn)品供给的同时，多(duō)家(jiā)金融机构呼(hū)吁从产品(pǐn)设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资风险(xiǎn)相比，有其(qí)更加突出的特(tè)点，包(bāo)括为退休人群提供(gōng)稳定安全有保(bǎo)障(zhàng)且抗(kàng)通(tōng)胀的收入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护(hù)和医疗应急(jí)资(zī)产、为退休(xiū)人群规划(huà)遗产、将养老投资与养老(lǎo)保(bǎo)障/养(yǎng)老生活无缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初心，必须(xū)切实从客户需(xū)求出发；养(yǎng)老金(jīn)融产(chǎn)品的设计(jì)理念，必(bì)须紧密围绕(rào)承(chéng)担、减少或(huò)转(zhuǎn)移(yí)上述“老龄风(fēng)险(xiǎn)”主旨；养老(lǎo)金融产品的设计成果，应该更多的让利(lì)于民(mín)、普(pǔ)惠百姓，运用好专业的金融工具(jù)、做艰难但长(zhǎng)期(qī)正确(què)的事(shì)。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用资本市场具有(yǒu)良好增值能力资产的养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)取(qǔ)决于(yú)发行人（或管理人(rén)）的(de)产品设计能力和资产(chǎn)管理能力。“证(zhèng)券公司作为(wèi)财富管(guǎn)理服(fú)务提供商，可以与(yǔ)产(chǎn)品发行(xíng)人(rén)（或管(guǎn)理(lǐ)人）合作，根据客户需求设计出在养老功能方面更(gèng)有竞争力的产品(pǐn)”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信(xìn)建投也(yě)希望能参与(yǔ)到具体的产品(pǐn)设计之中。其(qí)个人(rén)养老(lǎo)业(yè)务负责人建议，参考(kǎo)部分发达国家的经(jīng)验，未来除了股(gǔ)、债配置(zhì)，或(huò)在未来(lái)可(kě)以考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类资产，丰富投资者的(de)可(kě)选(xuǎn)标的，更好地分(fēn)散投资风险。

　　励正集团(tuán)中国区(qū)总裁张(zhāng)雨萌建议，应该避(bì)免“开(kāi)空账”。也就是说，参(cān)与(yǔ)者可以直接在开(kāi)户的时候做(zuò)投资(zī)选择。这样在开户的时候就可以(yǐ)形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参与个人养老金可能(néng)面临的流动性(xìng)问(wèn)题，长(zhǎng)城(chéng)人寿保险(xiǎn)股(gǔ)份有限公(gōng)司总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)王玉改近日表示，保(bǎo)险公(gōng)司可以(yǐ)通过“保单质押贷款(kuǎn)”等(děng)多种(zhǒng)金(jīn)融工具来(lái)解决客户对(duì)短期资金的需求。

　　券商发力个(gè)人补充养老(lǎo)金融(róng)方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的(de)全(quán)面需求，多家(jiā)券商还发力个(gè)人(rén)养老金账户以外的个人补(bǔ)充养老金(jīn)融方案(àn)，例如银河证券的“安养计(jì)划plus”、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)的“信养计(jì)划”等。

　　银(yín)河证券产品中心副(fù)总经理鹿宁告诉记者，目(mù)前，银河证券已根据在职群体养老规划的长期(qī)性(xìng)、稳健性、安全性等特(tè)点，已(yǐ)退休人群养(yǎng)老需求(qiú)的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层次、多元化、个(gè)性(xìng)化(huà)的养(yǎng)老配(pèi)置方(fāng)案，积极履行养老保(bǎo)障社会责任，力争(zhēng)为居(jū)民提供持续(xù)卓(zhuó)越的养老规划(huà)与满足不同养老需求的资产配置(zhì)服务。

　　中信(xìn)证券的“信养(yǎng)计划(huà)”则基于(yú)个人养老(lǎo)场景，引入更丰富(fù)的养老型(xíng)年金(jīn)、增额终身寿等不同品类产品，覆(fù)盖(gài)养老收(shōu)益性资产和保障性资产(chǎn)，满足客户(hù)多样化、多层级的养老资产配(pèi)置(zhì)需求。

　　针(zhēn)对(duì)三大支(zhī)柱养老金业务中的企业年金业务，银河证(zhèng)券还上线了自研的年金综合评价(jià)系统。该系统(tǒng)可以(yǐ)通过客户提供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持股比例等(děng)数据，结合公(gōng)募(mù)基金(jīn)、股市债市数据，展(zhǎn)示客(kè)户委托年金组(zǔ)合的(de)评价结果。此外，也可以利用年金机制间(jiān)接服(fú)务背后(hòu)的企业员工和机构事业单位(wèi)职(zhí)工。

　　截(jié)至目前，银河证券(quàn)基金研究中心已为部分省市提供职业年(nián)金(jīn)的组合评价与管理咨询服务，也(yě)计划结(jié)合机构条线业务规划为央(yāng)企(qǐ)与国企提供企(qǐ)业年金组合评价(jià)等综(zōng)合(hé)金融服(fú)务。

　　银河证券副总裁(cái)罗(luó)黎明告诉记者(zhě)，公(gōng)司自主开发建设(shè)部署的年金综合评价系统及研究咨(zī)询服务(wù)，具(jù)有养老属性的综(zōng)合金融(róng)服务体(tǐ)系(xì)均是公司积极(jí)响应国家养老发展战略而推(tuī)出的新服务(wù)，体(tǐ)现了在第二、三(sān)支柱上的(de)积(jī)极筹划。

　　“我(wǒ)们高度(dù)重视三大支柱养(yǎng)老金业(yè)务，目前公司(sī)已初(chū)步建立了个人养老金及个人养老金融服务体(tǐ)系(xì)，充分利用金(jīn)融(róng)产品代理销(xiāo)售牌照和(hé)保险兼业代理(lǐ)牌照，为百(bǎi)姓提供更加有温度、有态度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明(míng)说道(dào)。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪浓厚

　　中国基(jī)金报记(jì)者赵心(xīn)怡

　　“现在(zài)个人养(yǎng)老金账户开通(tōng)过程(chéng)非常(cháng)‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开(kāi)户人在我(wǒ)们介绍之前都已有所了解，感觉这项(xiàng)制度的(de)普及度和客户认识(shí)程度在(zài)不断提(tí)升。”某大型银(yín)行的客户经理林(lín)漪（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很多(duō)人只是开了(le)账户并没有存钱，或存了钱(qián)没(méi)有开始投资，主要因为不(bù)知道(dào)如何选择产品或者有其他(tā)顾(gù)虑。”林漪(yī)还(hái)告诉记者，“这种情(qíng)况下(xià)我们就会再用PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制度正式(shì)落地，在(zài)北京、上海(hǎi)、青岛等36个先行城(chéng)市（地(dì)区）启动实(shí)施(shī)。距离(lí)个人养老(lǎo)金制度落地(dì)已(yǐ)经过(guò)去半年，民(mín)众(zhòng)接受度和业务进展情况如何？从业人员在具体实(shí)操过程中又遇到了(le)哪些(xiē)困难(nán)？不同年龄段的群(qún)体会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记者实地(dì)探访上海地区几家(jiā)银行网(wǎng)点(diǎn)和(hé)券商(shāng)营业部，了解(jiě)个人养老(lǎo)金制度近(jìn)半年(nián)的落(luò)地情(qíng)况。

　　年轻人更关(guān)注税收优惠(huì)

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人(rén)社(shè)部和国家社会保(bǎo)险(xiǎn)公共(gòng)服务平(píng)台数据可(kě)知，个人养老(lǎo)金制度经过半(bàn)年时间的发展，在产品种类(lèi)、数量和参与人数方面都有所增加。

　　某券商营(yíng)业部财富管理(lǐ)相关岗位的(de)黄(huáng)宁（化名(míng)）告诉(sù)记者：“很(hěn)多客户(hù)都对个人养老金业务热情高涨，有直接到营业部咨询的，还有很多(duō)是打电话过来(lái)问。”

　　黄(huáng)宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人(rén)养老(lǎo)金业务的热情和关注度比“90后”更高，并且除了(le)个人咨询和开户外，还有(yǒu)不(bù)少企(qǐ)业员工、学校教(jiào)师、退(tuì)伍军人等通过企业和单位组织(zhī)来了解、参(cān)与个人养老金投资。

　　记者了解了身(shēn)边两位(wèi)不同(tóng)年(nián)龄(líng)段、均已购买(mǎi)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的(de)朋友后发现，两(liǎng)人所关注的问题(tí)“焦点(diǎn)”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以(yǐ)来，她每年都将收入的一(yī)部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个人养老金制(zhì)度后，就(jiù)分一部分在个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)中，这部(bù)分强制储(chǔ)蓄的(de)钱即使存长期也不(bù)会影响她未来(lái)的生活质量(liàng)，并且放进(jìn)个(gè)人养老金账户是在(zài)基(jī)本养老保险(xiǎn)之外(wài)多(duō)一(yī)份积(jī)累(lèi)。

　　而另一位工作不久的“90后”表示(shì)，他现阶段最在意的就(jiù)是买个人养老金可以享受(shòu)税(shuì)收(shōu)优惠，直(zhí)接考虑到退(tuì)休后的生活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对(duì)上(shàng)述两种不同的想法，黄宁也向(xiàng)记者坦言(yán)，他们在日(rì)常介绍个人养老金(jīn)业务的过(guò)程中确实会(huì)考虑(lǜ)到(dào)不(bù)同(tóng)年龄群(qún)体(tǐ)的(de)不同需(xū)求和想法，进而更好(hǎo)地(dì)“对症下药”，比如(rú)给(gěi)刚工作不久的年轻人(rén)着重介绍“退休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金(jīn)业务取得(dé)进展的同时，还(hái)有不少(shǎo)已(yǐ)经了(le)解个(gè)人养老金(jīn)业务的民(mín)众仍在(zài)“观(guān)望”。从现(xiàn)有数(shù)据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多万人(rén)开通了个人养(yǎng)老金账户，但完成资金(jīn)存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林漪(yī)在银行端个人养老(lǎo)金业务的(de)开展中感受到，一些客户开了户(hù)但没存储(chǔ)的主要顾虑是锁定时间太长，担(dān)心之后如果要(yào)大笔用钱时会很“棘手”；另外(wài)一(yī)些(xiē)客(kè)户则是认(rèn)为在个人(rén)养老金(jīn)产品并非专门设计且收(shōu)益(yì)优势不明(míng)显(xiǎn)，目前个人养老(lǎo)金可以购买的(de)养(yǎng)老(lǎo)储蓄、银行养老(lǎo)理财、养(yǎng)老保险产品、养(yǎng)老目标基金四类产品，即(jí)使不通过个人养老金(jīn)账(zhàng)户也可以直接(jiē)买，且收益差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员的(de)角(jiǎo)度谈到了推广(guǎng)个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务过程中的“困境(jìng)”。他表示(shì)：“券商端个人(rén)养老金只(zhǐ)支持(chí)代销公募基金(jīn)，无法代销存款、银行理财、商业(yè)养老保险，有(yǒu)些客户(hù)风(fēng)险承(chéng)受能(néng)力较低，想寻求更低(dī)风险等级的(de)产(chǎn)品，纯公募基金难以达到资产(chǎn)配置的(de)需求。”

　　此外，还有一部分年轻人(rén)向记者直(zhí)言，对于离退休(xiū)还较遥远的群体(tǐ)来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活和(hé)经济状况才(cái)是更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思