财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集(jí)相关保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者(zhě)获(huò)悉，近日(rì)监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目(mù)前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单(dān)预(yù)定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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