总市(shì)值超(chāo)6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元化的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时(shí)为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会的(de)指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和(hé)技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的(de)投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票(pià锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻o)ETF基金经理(lǐ)称。

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