踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市(shì)值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月50g是几两 50g是一两吗21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了(le)其重(zhòng)要(yào)投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三(sān)个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六(liù)零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开了锅50g是几两 50g是一两吗，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本(běn)基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹(yī)号投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企业（有限(xià50g是几两 50g是一两吗n)合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全(quán)资子(zi)公司三(sān)六(liù)零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)会(huì)否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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