华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局” 的(de)经济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是(shì)衡(héng)量基金业(yè)绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票(piào)而(ér)不(bù)是现金的形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设(shè)，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登(dēng)的(de)几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信(xìn)息(xī)，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信(xìn)激(jī)进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年(nián)的(de)激进主义投资已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点。我们定期(qī)将我们的(de)维权原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资(zī)部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持有(yǒu)85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说(shuō)法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什么(me)来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务包括披(pī)露企(qǐ)业的会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022大学(xué)期间，他加入(rù)了(le)以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年(nián)在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产能力方(fāng)面(miàn)误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的(de)股(gǔ)价位于(yú)低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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