在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面看来，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(ji风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生ào)为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持(chí)了(le)较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者(zhě)是(shì)产能过(guò)风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二(èr)季(jì)度(dù)以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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