随着3月进出口(kǒu)数据的(de)出(chū)炉，纯碱市(shì)场数据表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)，进口增加(jiā)，从实际数据(jù)来看，其表现超出(chū)市(shì)场预(yù)期。”国投安(ān)信期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货(huò)分(fēn)析师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进(jìn)口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其(qí)余月份进口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)主要集(jí)中于部(bù)分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况下(xià)，下游通过进口(kǒu)来补充使用量。这(zhè)部分进口(kǒu)增量(liàng)到港(gǎng)后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但在(zài)一定程度(dù)上可能(néng)会导致(zhì)下游(yóu)厂家减少从国(guó)内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国际(jì)地缘政治冲突导致(zhì)美国和土耳(ěr)其运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加(jiā)上全球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大(dà)面积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和(hé)非洲(zhōu)的(de)份额，都是(shì)带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处(chù)于全球高(gāo)位(wèi)之(zhī)时，纯(chún)碱出(chū)口还(hái)能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数的基础上(shàng)进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市(shì)场预期(qī)，显示出行业供需(xū)两旺(wàng)40kg是多少斤、出口向好(hǎo)的态势仍(réng)在延(yán)续。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年(nián)国(guó)际(jì)能源价(jià)格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量能(néng)在去年高基数的基础上进(jìn)一(yī)步上扬(yáng)，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际(jì)需(xū)求显(xiǎn)著走弱的(de)预期有待修(xiū)正(zhèng)。

　　期货日(rì)报记者了解(jiě)到，全球经济(jì)的(de)衰(shuāi)退(tuì)预期或导致全球实体企业承压，海(hǎi)外(wài)纯碱需(xū)求可能(néng)会(huì)受到一定影(yǐng)响。而国内经济(jì)稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱需求表现(xiàn)或较(jiào)海外强劲，这在(zài)长期也可能影响我(wǒ)国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在(zài)于国外能(néng)源的回(huí)落(luò)背景下(xià)供(gōng)应(yīng)的回归，国内(nèi)外碱的(de)价差收缩，同时伴(bàn)随(suí)海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环(huán)比的(de)走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口(kǒu)表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市(shì)场(chǎng)的反馈(kuì)略(lüè)有偏差，一部分(fēn)原(yuán)因可能(néng)是前期待发(fā)订单，一部分(fēn)是外(wài)围需求从去年的出口角度存在重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地(dì)以前，国内纯(chún)碱紧平衡的(de)格局很(hěn)难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角度讲可能(néng)还是优先(xiān)国内使用为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口或(huò)难以再(zài)现去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格(gé)和出口(kǒu)利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元(yuán)/吨，部(bù)分长协价格可能更(gèng)低，对比国(guó)内价(jià)格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这(zhè)将导致中(zhōng)国(guó)出(chū)口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市(shì)场也需要(yào)关(guān)注纯(chún)碱出口(kǒu)目的地(dì)。“如果国(guó)内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)出口只是供至国内大(dà)型玻璃厂在(zài)海外的(de)生产(chǎn)线，且该部分(fēn)用(yòng)量能够(gòu)长期(qī)稳定(dìng)，那么这部分(fēn)用量仍能让出(chū)口维持高位。但(dàn)如(rú)果是供给海外其他地区，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示，同时也要留意出口(kǒu)周(zhōu)期(qī)的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现(xiàn)而已(yǐ)，也(yě)并一定能够(gòu)说明3月全球的纯(chún)碱需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯(chún)碱出口下降、进(jìn)口提升(shēng)的(de)趋势仍是大方向，但由于国内进(jìn)出口(kǒu)数量占全国产能、需求(qiú)的比例(lì)相对有限，因此对于年度供(gōng)需影响(xiǎng)也(yě)相对有限(xiàn)。但集中在(zài)某个月或数(shù)月(yuè)，进出口超预期变化可能会对阶段(duàn)性(xìng)的(de)行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周40kg是多少斤小燕(yàn)看来，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报(bào)价，随着能源价格下调，内外价(jià)差呈逐步收窄态势，预(yù)计今年出口(kǒu)相对去年下(xià)降。“后(hòu)续海外碱到港量(liàng)增加(jiā)，进口有继(jì)续增加预期，出口有下滑(huá)压力，进出(chū)口贸易商(shāng)顺差或重回(huí)2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过(guò)，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯碱进(jìn)出口数据(jù)超(chāo)预期(qī)是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的(de)旁证。魏朝明认(rèn)为，短期(qī)内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的(de)市场表现来(lái)看，出口走(zǒu)弱的40kg是多少斤预期(qī)基本被消(xiāo)化，进(jìn)口(kǒu)的量相对(duì)来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来(lái)看(kàn)，进口约有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢(huī)复有限的(de)情况下，轻(qīng)碱价格重(zhòng)心下移(yí)会相对明(míng)显。

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